日本銀行は12月18日〜19日の政策会議で重要な決定を下す可能性があり、金利を0.5%から0.75%に引き上げる見込みで、1995年以来の高水準となる。このニュースは一見遠い話に思えるかもしれないが、実際にはビットコインを含むリスク資産を含む世界の資本市場に連鎖反応を引き起こす。

長年にわたり、日本は世界で最も緩和的な流動性の源泉であり、低金利政策は大量の裁定取引資金を世界の高リスク資産に流入させてきた。もし日本銀行が利上げサイクルを開始すれば、世界の資金の借入コストが上昇し、ホットマネーは次第に各種高リスク投資から引き揚げられ、より高い利息を享受できる銀行口座に流れ戻ることになる。この資金面の引き締まりは、増加資金に依存する暗号市場にとって短期的な圧力となる。

興味深いのは、こうした潜在的なネガティブ要因に直面しても、ビットコインのパフォーマンスは予想外に堅調であることだ。現在の価格は89860ドル付近で推移しており、上値には94000ドルと96000ドルの二つの明確な抵抗線がある一方、下値も堅固で、87500ドル、85600ドル、84000ドルの三つの防衛ラインが維持されている。このレンジ内で価格は何度も反発し、驚くべき粘り強さを見せており、崩壊の兆候は見られない。

この矛盾した現象は注目に値する。マクロの流動性が引き締まる一方で、テクニカルな支えが作用している。短期的には、市場はこの二つの力の間でバランスを取る必要がある。