データセンターのテーマが全く尽きていないことには非常に驚いています。

現状と今後の動きを考えると、それに関連するすべての資産の評価額は空高くなることを期待します。

それにもかかわらず、$NVDA は25倍のNTM利益、$GOOG は28倍、$AMD は38倍、$MU は13倍、$AMAT は27倍、$CRDO は43倍、そして$AVGO は36倍という状況です。

$CIFR、$IREN、$WULFのような純粋なデータセンター銘柄の価格も非常に堅実に見えます。

一体何が起きているのでしょうか？

皆さんはAIを人類史上最大の革命だと語りますが、その評価はそのレベルの熱狂を反映していません。

これを半導体の循環的なものだと主張する人もいるでしょう。

それは確かに一理ありますが、これは一般的なサイクルではなく、やや弱い消費者需要で収益性が逆転するようなものではありません。

これはノートパソコンやゲーミングPCの話ではありません。AIはそれをはるかに超えています。

ChatGPTの登場以来、半導体は何倍もの重要性を持つようになり、トークンのボトルネックや需要は今後も緩むことはありません。

これらの投資を正当化する生産性向上が得られ、モデルが進化し続けるにつれて、この現実はますます明らかになっていくでしょう。