#美联储联邦公开市场委员会决议 $BTC、$ETH、$DOGE最近の動きは、実はすべて同じ事象を反映している——マクロ流動性の期待値の急激な変化。

昨日何が起きたのか？金と銀は急落し、米国株も揺れ動いた。一見突発的な出来事に見えるが、実際には市場が金利見通しを再評価していることの表れだ。

その原因は非常に単純だ：トランプ氏が再び圧力をかけ、より「協調的」なFRBのリーダーシップを望んでいることを示唆している。これにより金利引き下げが早まることを期待し、政府の債務圧力を緩和しようとしているのだ。しかし、FRBの対応はさらにストレートだった——シカゴ連銀総裁のゲルスビーは遠慮なく述べた。もし政治的圧力によって金利を引き下げたら、それは本質的に「お金を刷って債務返済を行う」ことに等しい。これはFRBが最も気にしている「独立性」に直結する問題だ。

市場はその裏の意図を理解した。結果はどうなったか？金は2時間以内に100ドル以上下落した。高金利環境下では無利子資産の魅力が大きく低下するからだ。米国株はその後一時的に回復したものの、テクノロジー株は相変わらず軟調で、逆に強いファンダメンタルを持つトヨタやアップルのような銘柄だけが逆境を乗り越えて上昇した。

今や問題は二つに絞られる：今後の経済指標が市場のFRB政策に対する既存の期待を覆すのか？米政府とFRBのこの「権力ゲーム」は最終的にどう収束するのか？中央銀行の独立性が公開討議の対象となる時、投資の枠組みそのものが書き換えられる可能性もある。

あなたはどう考える？この圧力の中でFRBは立場を守り抜けるのか？