コスモスエコシステムの金融インフラストラクチャーについて話すと、Injectiveは特に存在感のある存在です。

他のチェーンのように何でもやるわけではなく、金融に重点を置いています。技術的な基盤を見ると、このチェーンは直接Cosmos SDKのモジュール化設計を継承し、Tendermint BFTコンセンサスを採用しているため、取引の承認はほぼ瞬時に完了します。さらに重要なのは、オンチェーンの中央指値注文板（CLOB）を使用している点で、一般的なAMMモデルではありません。これが何を意味するか？専門的なトレーダーはさまざまな高度な注文タイプを利用できるため、従来の取引所と同じ操作が可能ですし、MEVのフロントランニングを心配する必要もありません——この仕組みにより、不公平なアービトラージ行為を直接遮断しています。

定位に関しては、Injectiveは機関向けの路線を進んでいます。ほかのチェーンがNFTやゲーム、または汎用計算を行っている一方で、Injectiveはマーケットメーカーやクオンツチームなどのプロプレイヤーに特化したサービスを提供しています。深い流動性や複雑な取引環境は、すべて機関投資家向けに準備されたものです。コスモスエコシステムの中で、分散型の専門的な金融サービスを探しているなら、Injectiveは避けて通れない選択肢と言えるでしょう。

経済モデルも非常に興味深いです。INJトークンは単に発行されるわけではなく、毎週のオークションでバーン（焼却）される仕組みがあります——プロトコルの収益を用いてトークンを買い戻し、焼却することで、流通量は成功すればするほど少なくなります。これは標準的なデフレーションモデルです。それに加えて、INJはステーキングやガバナンスに使うこともでき、ネットワークの安全性を保証しつつ、トークンホルダーに発言権を与えます。この設計は、コスモスエコシステムの中でも価値の獲得とエコシステムのインセンティブを明確にプレイしている例です。

2025年12月には、そのエコシステムの規模は