Solanaのレンディング市場が新時代へ：オンチェーン・ファイナンスが1兆ドルの現実になる理由

ソラナは長い間、業界で最も注目されるネットワークの一つでしたが、2025年はその決定的な変革の年です。 「イーサリアムキラー」から自律的で高性能な金融エコシステムへと進化し、今や機関投資家向け資本市場に備えています。

最終確定時間は400ms、平均手数料は0.001ドル、連続12ヶ月の100%の稼働時間、1日のDEX取引高は359億ドルの記録を持ち、ソラナは今や業界全体でも最も堅牢で高性能なプラットフォームの一つとなっています。

そして、その爆発的成長の次の段階は融資です。

Redstoneによる「Solana Lending Markets Report 2025」によると、ネットワークのマネーマーケットは構造的な変革を経ており、これが最初の兆ドル規模のDeFiエコシステムへの道を開いています。

前例のない市場の加速

ソラナの融資分野は2025年12月にTVLが36億ドルに達し、前年の27億ドルから33％のYoY増加を記録しました。

Aaveや他の既存プレイヤーが支配するイーサリアムと異なり、ソラナの融資エコシステムは競争が激しく、絶えず進化しています。

その特徴的なダイナミクスは次の通りです。

新しいプロトコルが6ヶ月以内にリーダーになる

資本はリターンに敏感で、最も収益性の高い革新的な機会に迅速に動く

ビルダーはWeb2時代の速度で反復を行う

結果は？ DeFi史上最もダイナミックな融資市場の一つとなっています。

ソラナの最も広範な金融変革

融資の拡大は、より広いトレンドを反映しています。すなわち、ソラナは包括的な金融インフラを構築しています。

高頻度取引からオンチェーン機関金融へ

ステーブルコインの供給は現在150億ドルを超え、USDC/EURCやUSDTによって牽引されています。 Blue-chip資産—wSOL、wETH、cbBTC—はレバレッジ戦略の理想的なハブとなっています。

2025年は機関投資家にとって転換点となりました。

SecuritizeはBlackRock、Apollo、VanEckの製品をソラナに導入

OndoはUSDYとOUSGの採用を加速

Backed Financeはトークン化された株式(TSLAx、NVDAxなど)のカタログを拡大

MonadやZcashなどのエコシステムはソラナを流動性ハブとして利用開始

これらの暗号資産、RWA、パーペチュアル、ステーブルコインの組み合わせが、完全にオンチェーンの統一されたインターネット資本市場を形成しています。

ソラナ融資の主要プレイヤー

カミノレンド — 機関投資家の旗艦

TVLが35億ドルのカミノは、ソラナ最大の融資プロトコルです。

v2 (2025年5月)が導入：

1. マーケットレイヤー (パーミッションレス)

分離された市場の即時作成

カスタマイズ可能なリスクパラメータ

稼働開始以来の不良債権ゼロ

14の監査 + フォーマル検証

2. ボールトレイヤー (戦略的かつキュレーション)

SteakhouseFi、Re7 Capital、MEV Capital、Allez Labsなど機関投資家が管理

カミノは以下を統合：

Hastra/PRIME

Securitize sACRED

Huma PST

Maple syrupUSDC (Mapleの預金の90%がカミノにルーティング)

透明性と体系的、機関向けの利回りを求めるファンドに最適のプロトコルです。

ジュピターレンド — ソラナ史上最速の成長を遂げる融資プロトコル

2025年8月に開始し、数ヶ月でTVLが16.5億ドルに達しました。

競争優位性：

Fluidとの提携

孤立したボールトとリハイポセーションを伴うアーキテクチャ

主な特徴：

LTV最大95％

清算ペナルティ0.1％

全ポジションを単一取引で閉じる清算エンジン

ジュピターのスーパアプリ内に統合されているため、(DEXルーティングの95％を制御)、借入→スワップ→取引→管理を一つのインターフェースで実現。

優位性をめぐる激しい戦い

2025年12月、カミノはジュピターへのポジションリファイナンスを妨止。

理由はリハイポセーションと感染リスクを巡る争い。

ジュピター：「ゼロリスク」

Fluid + Kamino：「技術的紛争」

ジュピター：「レビュー→“100％ゼロではない”」

混乱にもかかわらず、2025年12月6日に純流入を記録。

ソラナにおいて流動性は真の権力者です。

その他の重要プロトコル

Drift — 高性能ハイブリッド

v3 $13M 2025年12月(により、

実行速度10倍

注文の85％が<400msで実行

クロスマージンによる統合融資

Loopscale — 先駆的購入注文レンダー

データ:

TVL：1億2490万ドル

アクティブローン

総取引量

「エキゾチック」担保に特化：

トークンRWA：OnRe、ONyc

LPトークン

JLP/MLP

LSTs

Morphoに似たモデルで、機関投資家にとって革命的となる可能性。

Save & marginfi — 先駆者たち、今試される

Save )以前のSolend$40M : $480M TVL

marginfi：高度なアーキテクチャだが勢い減少中

ソラナでは、速く走る者が勝者。

Keel — ソラナの25億ドル流動性エンジン

Sky Protocol (以前のMakerDAO)が構築、USDS準備金に裏打ちされた資本配分者。

流動性供給先：

融資市場

ステーブルコイン流動性

トークン化されたRWA

ソラナの流動性の中心となる予定。

Gauntlet — 機関リスク管理

管理：

$300M ソラナ上 (Drift + Kamino)

15億ドルのクロスチェーン

主な貢献：

1. Drift上のデルタニュートラル

JLP +ショートパーペチュアルの組み合わせ → ニュートラル、機関向け利回り

2. Kaminoボールトのキュレーション

USDC Prime

SOLバランス

CASH Vault

Gauntletの存在により、ETFやファンド、規制されたアロケーターにとってソラナの魅力が増しています。

なぜ今、ソラナが機関投資家の磁石となるのか

1. 単一のモノリシックアーキテクチャ

すべてが一つのグローバルステートに → アトミックな構成要素化。

2. 予測可能で低コスト

3. 最小化されたMEV

4. 極限の技術性能

150msを目標に、HFT基準と競争します。

ビザ、ペイパル、ストライプ、西部ユニオンがすでにソラナ上に構築しているのも不思議ではありません。

ETFを基盤とした取引：革新的な利回りエンジン

2025年の真の革新：

ETF +先物 + JitoSOL = 二桁のリターン、市場中立。

JitoSOLのAPYは約7％、イーサリアムの倍。

CME先物によるヘッジ → 安定的かつ機関向けの利回り。

トークン化：ソラナの次なる兆ドル投資

ソラナは現在、以下のようなトークン化製品をホストしています：

Tビル

企業債務

プライベートクレジット

トークン化された株式

規制されたステーブルコイン

これらの資産はオンチェーン上で次のようになります：

担保

流動性エンジン

利回り生成器

レバレッジ増幅器

トークン化こそが次の兆ドルへの鍵です。

結論：インターネット資本市場の台頭

ソラナは価値を証明し続けるだけでなく、それを主張しています。

次のように：

融資TVL36億ドル

激しい競争

大規模なRWA

機関グレードのアーキテクチャ

流動性の増大

ソラナは、真のグローバル資本市場をサポートできる最初のブロックチェーンとして確立しつつあります。オンチェーンかつ機関向けです。

未来はすでに構築中。 そしてソラナは、明日のインターネットの金融基盤を築いています。