FOMC後の戦略展望：市場反応、機関投資家のフロー、パウエル決定後の暗号資産の次の動き

注目が集まったFOMC会合後、米連邦準備制度理事会（FRB）は、世界市場の期待を即座に変える決定を下しました。上昇継続を狙っていた方も、慎重に傍観していた方も、昨夜の結果が年末の取引と2025年第1四半期のトレンド構造のトーンを決定づけました。王一博です。本日は、市場のリアルタイム反応、機関投資家のポジショニング、そして今後の確率調整済み戦略パスについて解説します。

I. FRB決定の解読：トーン、ドットプロット、市場反応

FRBは金利を据え置きましたが、本当の物語はパウエル議長の記者会見と更新されたドットプロットで明らかになりました。会合前に市場が織り込んでいた利下げ確率87.6％と比較し、パウエル議長のトーンはややハト派寄りで、「インフレは正しい方向に動いている」と認め、「委員会は二重の責務に対するリスクがよりバランスが取れてきていると見ている」と述べました。「データ依存型」の枠組みは維持しつつも、コアインフレ指標の進展を認めたことが、市場のリスクオン行動のきっかけとなりました。

米国株式市場は緩やかだが着実な上昇で反応し、特にテクノロジー株が主導しました。これは流動性期待の改善を反映しています。米ドル指数はやや弱含み、米国債利回りは中期満期で低下しました。これらすべてがビットコイン、イーサリアム、その他高ベータリスク資産にとって好ましいマクロ背景となりました。

II. ビットコイン：ブレイクアウトの確証と$98,000～$100,000への道

ビットコインは発表直後に上方向のボラティリティを示し、出来高を伴って$94,500～$95,000のブレイクアウトゾーンを再テストしました。売り圧力の迅速な吸収は、以前のブレイクアウトがダマシではなく、市場コントロールの構造的な転換であったことを示しました。

主な確証ポイントは以下の通りです：

$92,500～$93,000付近での強い需要、このレベルがレジスタンスからサポートへ転換したことを証明。

FOMC前のレバレッジ解消後、先物建玉が素早く再構築され、強気の自信が戻っていることを示唆。

現物流入が加速、特に機関投資家チャネルからの流入が顕著で、ETF関連アロケーションが進行中。

テクニカル的にも、ビットコインは上昇チャネルを維持しており、4時間足MACDや日足トレンド指標でモメンタムの枯渇は見られません。次のレジスタンスは$96,000～$98,000で、これは2021年末の分布ゾーンと歴史的に連動しています。出来高がFOMC後のピークを上回れば、BTCは心理的$100,000到達への明確な道筋を持ちます。

III. イーサリアム：エコシステムの強さ＋機関投資家ポジショニング＝ダブル強気要因

イーサリアムはビットコインの強さを反映しましたが、やや滑らかな値動き構造を示し、より健全な中期トレンドと整合的です。市場はボラティリティの急増時にも$3,280～$3,300の水準を守り、買い手がサポートで積極的に参入していることを示しています。

価格アクションを超えて、ETHのファンダメンタルズも引き続き強力です：

L2のトランザクション活動が拡大を続け、ETHのバーンレート増加、長期的なデフレをサポート。

CME ETH先物の建玉は高止まりしており、機関投資家が現物ETF承認を見越してポジションを取っていることを示唆。

ETH/BTC比率の安定は、ETHが遅れても過熱もしていないことを示し、トレンド継続に理想的な状態。

ETHが$3,380～$3,400を複数回上抜けてクローズすれば、$3,500～$3,600が開け、ビットコインが$100,000に近づけば$3,750～$3,820の拡張も視野に入ります。

IV. 機関投資家フロー：トレンドの隠れたエンジン

FOMC会合後の市場データは、いくつか重要なシグナルを示しました：

ステーブルコイン流入が最初の90分で$180M を超え、新規資金が取引所に流入していることを示唆（循環流動性ではない）。

クジラは純出金行動を示し、分配ではなく蓄積傾向。

ETF関連ウォレットのアクティビティが増加、特にBTCでは2024年前半の蓄積パターンと密接に一致する流入が確認。

歴史的サイクル上、マクロ緩和期待＋機関投資家需要＋オンチェーン活動拡大が同時に揃うと、外部ショックなしに相場が急反転するケースはまれです。

V. 今後数日の戦略フレームワーク

1. 短期トレーダー：
新たに形成されたサポートレベルの防衛に注目。BTCが$93,000以上、ETHが$3,300以上なら継続有利。$96,000 (BTC)と$3,400 (ETH)を上抜ければモメンタムエントリーの可能性。

2. スイングトレーダー：
コアポジションは維持しつつ、主要レジスタンス付近で部分的に利益確定も検討。BTCが$92,500未満、ETHが$3,250未満で大きな出来高でクローズしない限り上昇モメンタムは維持。

3. 長期投資家：
この環境は積み増しに適しています。マクロ環境は徐々に好転、機関投資家の参加増、ビットコインを中心とした供給制約も継続。ETHのデフレメカニズムも長期的視点をさらに強化。

VI. 今後注視すべきポイント

次の重要なマクロ材料まで、以下の要素がトレンド継続を左右します：

ステーブルコイン供給拡大―新規流動性の重要指標

ETF流入およびCME先物建玉の変化

L2エコシステムからのオンチェーンモメンタム

ドル指数のトレンドと米国債利回りの安定性

これらが引き続きサポートされれば、年末から2025年初頭にかけて上昇基調が継続する見通しです。