今朝、ビットコインが突然83,000ドル下に急落しましたが、今回は単なるテクニカルな調整ではありません。

最新のデータを調べてみると、市場は日本銀行が12月に利上げする確率を80%まで織り込んでおり、来年1月には90%近くまで上昇しています。この数字は何を意味するのでしょうか？もし日本が本当に利上げを実施すれば、規模19兆ドルにも及ぶグローバルな円キャリートレードが一瞬で崩壊する可能性があります。

要するに、こういうロジックです。過去数十年、日本の金利はほぼゼロに近く、世界中の資金が円を借りてドルに換え、そのまま米国株や暗号資産などのリスク資産に流れ込んでいました。今、日本が利上げを行えば、これらの資金は潮が引くように一斉に戻ってくる——ビットコインのような流動性の高い資産は真っ先に売られるでしょう。

このシナリオは実は以前にもありました。2022年クリスマス前、日本銀行が突然イールドカーブコントロール政策を調整し、世界の市場が即座に大きく動揺しました。今また12月19日のクリスマス休暇が近づいており、もともと流動性が枯渇するタイミングです。もし日本が再び動けば、ボラティリティはさらに激しくなるだけです。

現在の市場の状況を見ると、ビットコインは1ヶ月で20%以上下落、ETFは35億ドルの純流出、1日で4億ドル超のロスカット——非常に脆弱な状態です。

さらに厄介なのは米連邦準備制度です。パウエル議長は昨夜、具体的な政策について何も示唆しませんでした。この沈黙がかえって不安を高めています。もし日本が流動性を引き締め、米国も金融緩和をしなければ、ビットコインはまさに両側から挟まれる状況になります。

某大手プラットフォームトークンもこの数日で大きく下落しました。新任の成長責任者はエコシステムの再活性化を掲げていますが、現実はユーザーの流出が深刻で、多くのプロジェクトのトークンはすでに機関投資家のコストを割り込んでいます。ただし最も焦っているのはプラットフォーム側自身であり、市場介入の動きが水面下で進行しているかもしれません。

冷静に見ると、キャリートレードの解消は短期的な流動性ショックに過ぎず、長期トレンドが崩れたわけではありません。2024年初頭の日本利上げ後、ビットコインは3ヶ月以内に再び最高値を更新しました。今重要なのは、12月の日銀金融政策決定会合とFRBの声明を注視することです。

一か八かに賭けず、ポジション管理を徹底し、まずは生き残ることが重要です。生き残ってこそ、次の反発を待つ資格があります。市場にチャンスは常にありますが、その前提はあなたがまだテーブルに残っていることです。