今朝早くアメリカで雇用統計が発表されましたが、正直言ってかなり厳しい内容でした。

新規雇用は12.8万人、失業率は一気に4.2%まで跳ね上がり——この2つの数字はどちらも市場予想を大きく下回りました。その結果は？利下げ期待が一気に高まり、来年3月の利下げ確率は80%以上に急騰しました。

BTCとETHもジェットコースターのような動きを見せ、急落した後すぐに6.8万ドル付近まで戻しました。米株先物も一度下落してから上昇し、市場心理はやや分裂気味です。

ただ、この話はそんなに単純じゃありません。

雇用市場はすでに分裂し始めています——サービス業は縮小し、製造業も回復の兆しがありません。今回はFRBも強気で耐え切れない可能性が高いです。さらに重要なのは、米国債利回りが急落し、ドル指数は104を割り込み、流動性期待が再評価されていることです。

暗号資産界隈にとっては、ロジックが非常に明確です：利下げ期待高まる→ドル安→インフレヘッジの需要増加→資金が暗号資産に流入。

最近、ブラックロックの現物ETFは17日連続で純流入を記録し、オンチェーンのクジラアドレスの保有量も10月以来の新高値となっています。賢い資金はすでにひっそりと参入しています。

短期的には、米株が利下げ期待で一時的に上昇し、資金が一部流れる可能性があります。しかし、長期的に見れば、ドルの流動性が本格的に緩和されれば、それこそが暗号市場のコアドライバーとなります。

ただし、1点注意が必要です：12月のオプション最大ペインポイントは6.5万ドルで、こうしたデータの振れ幅は操作されやすいです。しかし、もしトレンドが本当に形成されれば、調整局面はむしろチャンスとなります。

今や市場の関心は「利下げするかどうか」から「どれくらい続くか」に移っています。FRBが本当に態度を軟化させれば、アルトコインの相場が先に爆発するかもしれません。

この言葉を覚えておきましょう：流動性の転換点が来る前は、タイミングを計るよりも保有していることの方がずっと大切です。