現在非常興味深い動きが見られます。FRBの金利決定直前に、大量の資金がマネーマーケットファンドに流入しています。

これは市場心理を示しています。機関投資家や大口投資家が現金をマネーマーケットファンドに預けているということは、彼らが様子見の姿勢をとっている、つまりどちらに転ぶか見極めようとしていることを意味します。これは典型的なディフェンシブな戦略です。

なぜこれが重要なのでしょうか？このような資金流入は通常、不確実性を示します。もしFRBがタカ派的な姿勢を示したり、先行きのガイダンスで予想外の発表をした場合、誰も不利な立場に置かれたくはありません。流動性を確保し、短期金融商品で利回りを得ながら、機をうかがう方が賢明なのです。

暗号資産市場にとっては、こうしたマクロ環境がボラティリティを生みます。伝統的な金融市場がリスクオフになると、デジタル資産にもその余波が及びがちです。しかし逆に、FRBの決定が下されて不透明感が解消されると、その待機資金がどこかに流れ込むことになります。結果がハト派的だったり市場の期待通りなら、リスク資産への資金回帰が急速に起こる可能性もあります。

今後48時間の流動性の動きに注目してください。金利決定は債券やドルだけでなく、金融システムのすべての隅々、デジタル資産にも波及します。