#数字货币市场洞察 永続契約における資金調達率について話そう。実はこれ、多くの人が思っているよりも役立つものだ。

簡単に言えば、資金調達率とは、契約価格を現物価格に近づけるためにロングとショートの双方が互いに清算し合う手数料だ。正の値ならロング側が支払っていて、市場に強気な人が多いことを示す。負の値なら逆にショート側が支払っており、市場に弱気な声が多いことを示している。

しかし、この仕組みの面白いところは三つの層を読み取れる点だ。第一に、市場のセンチメントの方向性が正か負か一目で分かる。第二に、ポジションがどれほど偏っているか、極端な資金調達率はどちらか一方にポジションが集中していることを示す。第三に、契約と現物がどれほど乖離しているか、高い正の資金調達率は契約がプレミアム状態、深い負の資金調達率はディスカウント状態を表す。

実践ではどう使うか？高い正の資金調達率の時は慌ててロングを追いかけず、高い負の資金調達率でも欲張ってショートしすぎないことだ。一番重要なのは、資金調達率と建玉（OI＝オープンインタレスト）を組み合わせて見ること。これで判断がより正確になる。

結局のところ、資金調達率は占いツールではなく、市場のセンチメントやポジションの偏りを読むための重要なシグナルだ。$BTCにもこのロジックはそのまま当てはまる。