今週は暗号資産市場にとって非常に重要な週であり、いくつかの重要な経済指標や政策決定が、今後1ヶ月の相場動向を左右する可能性があります。

まず12月9日のJOLTs求人件数データですが、市場予想は720万件です。この数字は米国の労働市場がどれだけ逼迫しているかを示します。もし予想を下回れば、雇用が減速していることを意味し、FRBの利下げ余地が広がり、流動性も改善します。逆に予想を上回れば、労働市場が依然として堅調であり、2026年の利下げ予想は先送りされるかもしれません。

そして12月10日には本命のFRB政策金利決定があります。現在、市場は25ベーシスポイントの利下げ確率を94%と見ており、ほぼ確実視されています。したがって、利下げ自体には大きなサプライズはなく、注目すべきはパウエル議長の発言内容です。

バンク・オブ・アメリカによると、パウエル議長は「リザーブ・マネジメント・バイイング」に言及する可能性があります。これは簡単に言えば、システムに新たな流動性を注入し、中小銀行の資金繰りを支援しつつ、SOFR金利を正常な水準に戻す施策です。市場全体の流動性にとってはプラスとなります。

もしパウエル議長がハト派寄りの発言――たとえばインフレが鈍化している、関税の影響は限定的、労働市場が軟化している――を強調すれば、市場はさらなる利下げのシグナルを即座に察知します。しかし、前回のFOMCのようにタカ派的な発言をすれば、$BTCや各種アルトコインは一時的に下落するでしょう。

12月11日にはPPIインフレデータも注目されます。数値が高ければ短期的にリスク回避の動きが強まりますが、低ければインフレ鈍化の流れが確認され、市場にとっては好材料となります。

これらがなぜ$BTC、$ETH、$SOLなどの暗号資産にとって重要なのかというと、ビットコインの価格は米国債利回り、ドルの強さ、市場流動性と強く関連しているからです。利回りが下がればビットコインは上昇し、ドルが弱くなればビットコインは上昇し、流動性が緩和されればやはりビットコインは上昇します。

過去のサイクルを振り返ると、パウエル議長がハト派に転じたり、インフレデータが鈍化した際には、ビットコインが最初に上昇を始める資産でした。$ETHはそれに続き、流動性の期待が本格化すれば他の暗号資産も順次上昇してきました。

したがって、今回パウエル議長の発言が十分にハト派的で、インフレデータも好調であれば、ビットコインは現在のレンジを突破し、暗号資産市場全体が上昇トレンドに入る可能性があります。逆に、彼が引き続きタカ派的な発言をすれば、市場はもうしばらく痛みを味わうことになるでしょう。