今週の市場ムードはあまり良くありません。

来週は大きな動きが控えています——米国で1,250億ドルの国債オークションがあり、さらに400億ドルの社債も同時に発行されます。しかもタイミング悪く祝日が重なり、取引時間が短縮されて流動性がもともとタイトなのに、さらに厳しくなります。多くの人が既に不安を感じ始めており、特に参入して間もない人たちはなおさらです。

専門用語を使わずに簡単に話しましょう。

金融市場を大きな貯水池だと考えてください。株式市場、債券市場、暗号資産市場はすべて貯水池の支流で、同じ水——つまり市場の流動性——を共有しています。今は水位がもともと低いのに、来週の債券オークションはさらに大量の水を抜くようなものです。水が少なくなれば、すべての支流に影響が及び、市場のリスク耐性が下がり、当然ボラティリティも拡大します。

「これは米国株や債券市場の話で、暗号資産市場には関係ないのでは？」と考える人もいるかもしれません。

大いに関係があります。

いまの暗号資産市場は、もはや昔のような独立した小さなコミュニティではありません。大量の機関資金が各市場を頻繁に行き来し、確実なリターンが見込める場所に資金が流れます。伝統的な市場が引き締まると、資金はすぐに高リスク資産から引き上げられます。そして暗号資産市場はまさに高ボラティリティ・高リスクのプールなので、流動性が逼迫すれば株式市場以上に激しく反応します。

ですから、来週のこの動きは債券市場だけにとどまらない影響を及ぼします。暗号資産市場のボラティリティは、あなたが想像するよりも激しくなるかもしれません。

具体的な対応策については後ほど詳しく説明します。しかし、核心となるロジックはひとつだけ——流動性が引き締まるときは、市場に無理に逆らわないことです。