韓国の暗号資産ETFは、これで完全に頓挫したと言える。

現地メディアNaverの報道によると、年内に現物暗号資産ETFの取引を実現する計画は、ほぼ見込みがなくなった。問題は「資本市場法」の改正にある——関連する4つの改正案はいまだに放置されており、誰も積極的に進めていないのだ。

なぜ急に動かなくなったのか？率直に言えば、政府がほかのことに忙しいからだ。韓国金融委員会と金融監督院は組織再編を進めており、人員やリソースはすべてそちらに投入されている。その上、政府は伝統的な株式市場の活性化政策に重点を置いているため、暗号資産分野は自然と後回しにされている。立法の優先順位が下がれば、当然進捗も遅れる。

これはかなり皮肉な話だ。アメリカ、カナダ、オーストラリア、さらにはヨーロッパのいくつかの国々では、現物ビットコインETFがすでに承認されているし、香港も積極的に推進している。韓国の暗号資産市場の熱気と普及率は決して低くないのに、制度面でのイノベーションで遅れを取ってしまった。

市場にとっては、短期的には間違いなく失望だ。もともと合規ETF商品を通じて参入を狙っていた機関資金は、いまや様子見するか、あるいは直接海外のルートを探すしかない。資金流出の流れが一度始まれば、地元エコシステムの長期的な発展には明らかにマイナスだ。制度化のプロセスが停滞すれば、後から追いつくのはますます難しくなる。