A株の今回の緩やかな上昇を伴うボックス相場のリズムには、実は明確な市場ロジックが隠れています――暴騰や暴落は不要で、着実な修復こそが現在の主旋律です。最近の「今入るべきか出るべきか」について、いくつかの重要な判断ポイントがあります。

**指数の動きは予想通り、ボックス相場で確実性を探す**
3816ポイントから反発し、3914ポイントで頭打ち後に調整し3889ポイントの窓を埋め、出来高が1.6兆元を割り込んだ後にエネルギーを蓄積して調整、先週金曜日に出来高を伴って反発、今日は高寄りで小さな窓を埋めて再び上昇し、正確に3927ポイント上方の空白を埋めました。すべての動きに根拠があります。このようなボックス相場の緩やかな上昇は実はとても健全です。市場の信頼が足りないときに資金が下支えし、浮動株を掃除しつつ新安値は作らず、個別株にはむしろローテーションの機会が生まれます。

**出来高減は悪いことではなく、転換点はしばしば意見の分かれる局面に隠れる**
先週、出来高が1.6兆元を割り込んだとき、市場心理は極度に悲観的でした。しかし出来高減の本当の意味は「もう下げられない」であり、新しいチャンスが醸成されていることが多いです。実際、その日から個別株のムードが先に回復し、続いて指数も反発修復、今日の窓埋めまで、その流れが実現しました。

**本日の売買戦略：短期は追わず、中期は保有でOK**
今日の窓埋め後、空売りから買い転換のフォロワー資金が流入する可能性が高い――これはA株の変わらぬパターンです。先週金曜の出来高増加と週末の好材料発酵に続き、今日も出来高を伴い高値を更新、午後もまだ追随買いが入るかもしれず、1日あたりの出来高は2兆元を超える見込みです。ただし警戒が必要なのは、フォロワー資金の多くは追随買い・追随売りタイプで、主力はこれを熟知しており、フォロワー資金が大量に流入した後は、明日には意見の分かれるボックス相場になる可能性が高いことです。

- **短期トレーダー**：先週仕込んでおらず、今日高値で入るのが怖いのであれば、午後はもう追いかけないでください。明日の売り圧力に巻き込まれるのを避けるためです。既に仕込んだ人は高値で一部利益確定しても良いし、利益が出ていないなら保有して様子見。
- **中期投資家**：短期の変動に悩む必要はありません。今は来年春の相場に向けて仕込みを始める絶好のタイミングです。波はあるものの、資金はFRBの利下げや今月の重要会議の結果を待っており、全体トレンドは強めです。保有に忍耐を持ちましょう。

**今後の流れ：プレッシャーを恐れず、ローテーションに注目**
窓埋め後は調整するか？プレッシャーは確実にあり、特に3950ポイント付近でより顕著になりますが、反発を簡単に否定すべきではありません。証券セクターのリーダーである中信証券の動きを見てください――先週金曜も今日も先陣を切って上昇し、非常に力強いシグナルを発しています。今回の反発には資金の強い支えがあることを示しています。

今後の流れは「2～3日上昇→調整→再びゆっくり上昇」となる可能性が高く、このボックス相場は個別株やセクターのローテーションには影響しません。短期ではセンチメントの転換点を重視し、過熱時は利益確定、意見が分かれるときに入場。中期は春相場にフォーカスし、短期変動を無視して、しっかり仕込むことが大切です。