「ビットコインが横ばいの時に参入」…賢い資金がイーサリアムの急騰に賭け始める

主要ポイント

• イーサリアムオプション市場がビットコインに比べて強い『強気』シグナルを示す
• ETHプット・コール・スキュー[image]Skew(が急激に低下…「プレミアムを払ってでも上昇に賭ける」
• ビットコインは10万ドルのレジスタンス付近で横ばい…資金は「アルトコインのリーダー」へ流入
• アナリストは「イーサリアムの短期リターンが先行」と予測…ローテーション相場が到来の兆し

本文

ビットコインが10万ドルの大台に迫り一時調整に入る中、デリバティブ市場の資金フローが異例の動きを見せている。「スマートマネー」と呼ばれるオプショントレーダーたちのイーサリアム上昇期待が、ビットコインを大きく上回りつつある。

Amberdataや主要デリバティブ市場のデータによれば、イーサリアムオプション市場の参加者はビットコインに比べてより積極的な強気姿勢を示している。

) 「強気優勢」…恐怖と欲望の乖離

市場アナリストが注目する指標は「プット・コール・スキュー(Put-Call Skew)」。この指標はプットオプションとコールオプションの価格差を表し、数値が低いほど###マイナス幅が大きいほど(、コールオプション（上昇期待）がプットオプションより高値で取引されていることになり、市場の強い上昇期待を示す。

現在、イーサリアムの60日オプションのプット・コール・スキューはビットコインより明確に低い水準)より大きなマイナス(となっている。

Amberdataデリバティブ部門ディレクターのグレッグ・マガディニ)Greg Magadini(はインタビューで「ビットコインオプション市場は比較的落ち着いて中立だが、イーサリアム市場には強気のポジションが急増している」とし、「投資家はイーサリアムの上昇余地がビットコインより大きいと判断し、より高いプレミアムを払ってでもコールオプションを購入している」と解説した。

) オプション基礎用語解説

コールオプション(Call Option) = 購入権利###強気ベット(

• 将来の特定時点であらかじめ決まった価格でトークンを「買う」権利
• 主に価格の上昇を見込む際に購入

プットオプション)Put Option( = 売却権利)弱気ベット／リスクヘッジ(

• 将来の特定時点であらかじめ決まった価格でトークンを「売る」権利
• 主に価格の下落や資産価値下落のヘッジ時に購入

👉 現在の市場状況? 投資家たちはより高いプレミアムを支払っても「コールオプション)上昇ベット(」を大量に購入し、「プットオプション)下落ヘッジ(」にはあまり注目していない。これはイーサリアム価格上昇への強い自信を示すものだ。

) 「ローテーション」相場開始か？…イーサリアムのリターンがビットコインを上回る可能性

この現象は典型的な「ローテーション(Rotation)」相場のサインと解釈される。ビットコインが10万ドルという心理的・技術的な抵抗線で横ばいの時、相対的に割安なアルトコインのリーダーであるイーサリアムに資金が流入している。

インタビューでは「イーサリアム対ビットコイン###ETH/BTC比率(は底打ちし反転した可能性がある」「トレーダーはイーサリアムの巻き返し、ビットコインリターンへの追いつき)Catch-up(相場を期待している」とコメント。

) インプライド・ボラティリティ(IV)も上昇気配…「大きな変動が近い？」

強気ベットだけでなく、価格変動幅への期待もイーサリアムが優位にある。イーサリアムのインプライド・ボラティリティ指数もビットコインを上回っている。これは、今後イーサリアム価格が上下いずれにせよ###現在は上昇優位(、ビットコインより大きく動くと市場が見ている証拠だ。

市場専門家は「ビットコインが10万ドル定着を試みる中、デリバティブ市場の先行指標は既に“イーサリアム時代”の到来を示している。投資家はポートフォリオの見直しが必要かもしれない」と指摘する。

※ リスク注意: 本記事は投資参考情報であり、これを根拠とした投資損失について一切責任を負いません。投資判断はご自身の責任でお願いします。