#数字货币市场洞察 三十年ゼロ金利時代がいよいよ終わりを迎えるのか？日本銀行の政策転換は、世界の金融市場にとって見えざる震源となっている。これは通常の中央銀行のオペレーションではなく、資産価格の論理を塗り替える可能性のある歴史的な転機だ。

この変革を駆動するのは、三つの交錯する主軸である。第一に、インフレデータが快適ゾーンを持続的に突破している——コアCPIは8カ月連続で2％超を維持し、何十年も日本を悩ませたデフレの影が消えつつある。第二に、円安の進行が政策決定者を座視できなくさせた。2年で45％下落し、輸入企業のコスト圧力は限界に達し、為替安定が絶対的な要請となった。第三に、労使交渉が賃金期待を再構築しており、労働組合は5％の賃上げを要求し、企業の追随意欲も高まっている。典型的な賃金‐インフレスパイラルが形成されつつある。

だが、市場を本当に緊張させているのは、そのタイミングの微妙さだ。ある主要中央銀行が利下げ局面にある中、日本は逆行動を取っており、この金融政策のミスマッチが、4～5兆ドル規模にも及ぶ円キャリートレードに直接的な脅威となっている。資金が日本に還流すれば、世界の債券・為替・株式市場は流動性収縮の衝撃波に直面するだろう。

短期的には、ある国の国債が売り圧力にさらされ、ドル指数が一時的に急騰し、円には久々の力強い反発が訪れる可能性がある。金については、初期は実質金利の変動に引きずられるかもしれないが、時間軸を伸ばせば、ドルの長期的な下落予想、実質金利の水準低下、地政学リスクの継続的な高まりという三大支えは揺らいでいない。

これは単なる市場の変動ではなく、世界的な資金フローの大きな再編だ。ボラティリティは避けられないが、ノイズを突き抜けて見れば、機会はしばしば構造変化のひだに潜んでいる。$ETH $ZEC $LUNC