12月5日、モルガン・スタンレーのアナリストは、ビットコインの直近の価格動向において、Strategy（証券コードMSTR）の耐性がマイナーの動向よりも重要であると指摘しました。世界最大のビットコイン保有者であるこの企業はまだ売却を開始していませんが、ビットコインマイナーは売却圧力の高まりに直面しているようです。

モルガン・スタンレーのマネージングディレクター、Nikolaos Panigirtzoglou氏とそのチームは、水曜日のレポートで、最近のビットコイン価格の下落は主に2つの要因に起因すると述べています。1つはビットコインネットワークのハッシュレートとマイニング難易度の最近の低下、もう1つはStrategyに関する最新の動向です。

アナリストによると、ハッシュレートとマイニング難易度の低下は2つの力が作用していることを反映しています。1つは中国が個人によるマイニング活動の急増を受けてビットコインマイニング禁止を再確認したこと、もう1つはビットコイン価格の低迷と高いエネルギーコストによって中国以外の高コストマイナーが市場から撤退していることです。

アナリストは、通常ハッシュレートが下がるとマイナーの収益は向上するものの、「ビットコイン価格は現在も生産コストを下回る水準で推移している」と指摘し、これがビットコイン市場に売り圧力をもたらしていると述べました。

モルガン・スタンレーのアナリストは現在、ビットコインの生産コストの見積もりを9万ドルに引き下げており、前月の9.4万ドルから低下しています。アナリストによれば、この更新は0.05ドル/kWhの電力価格の仮定に基づいており、高コスト生産者にとっては電力価格が0.01ドル/kWh上昇するごとに生産コストが1.8万ドル増加すると推定しています。

モルガン・スタンレーのレポートは、「高い電力価格とビットコイン価格の低迷による利益圧迫の中、一部の高コストマイナーはここ数週間でビットコインの売却を余儀なくされている」と述べています。