最近鼻中隔手術を終えたばかりです。

呼吸が直接一段階上がりました。
あなたの周りに睡眠時無呼吸症候群の人がいる場合、
本当に評価する価値があります。

市場に戻ると、現在主流には二つの声があります：
四年周期を信じる人々は、ブルマーケットが終わったと考えています；
別の派閥は、四年周期がすでに無効であると考えています。

少し時間をかけて静かに考えた後、
おそらく$BTC の4年ごとの半減期理論、
失効に向かっている。
限界効用が急激に減少しています。

在庫構造が変わりました：
ビットコインの総供給量は2100万枚で、すでに1978万枚が採掘されています。ほとんどの流通はすでに市場に出回っており、マイニングマシンの中にはありません。残りの新たな供給はほんのわずかであり、市場への影響は微々たるものです。

投げ圧論理が変わった：
初期の半減は物理的な「供給の引き締め」であり、鉱夫は毎日少ししか売らず、価格は自然に押し上げられる。現在の半減は、習慣になった「儀式」のようなもので、その効果は流動性のイベントから心理的なマーケティング活動へと退化している。

価格決定権が移転しました：ビットコインの価格はもはや「マイナーが毎日どれだけ売るか」に依存せず、大量のストックを保有する者、ETF、国家レベルの資金、そして世界的なマクロ流動性によって共同で決定されます。

供給側がもはや重要でなくなるとき、
「周期」はまだ存在しますか。

本当に市場を動かすのは、
おそらくは世界のM2、
金利の動向と資金リスク選好。