円はプレッシャーの中：通貨強化への賭けが高価な間違いになる時

投資家たちはキャリートレードに関する高価な教訓を受けたばかりです。一部の人が強気のペアとしている円は9ヶ月ぶりの安値に下落し、投機家たちは一斉にポジションを手仕舞っています。

何が起こったのか:

• ドル/円は155+に達し、9か月ぶりの最高値に達しました
• 円に対するロングポジションは4月の最高値から半分以上減少しました
• アメリカと日本の金利差は依然として300ベーシスポイントを超えています

なぜ円のレートが崩れたのか:

1. アメリカ経済は強い — 貿易ショックは成長を損なわなかった、アメリカは利下げを急いでいない(トランプ2.0はやはり効果があった)
2. 日本は距離を保つ — 新しい首相の佐月高美は、中央銀行に対して金利をあまりにも早く引き上げないよう圧力をかけており、経済が崩壊することを恐れています。

結果: ソフトな市場と低いボラティリティを背景に、投資家は大量にヘッジファンドから撤退し、キャリートレードに移行しています。つまり、円を売っています。

バンク・オブ・アメリカによるドル/円の年末予想は155で、2025年第4四半期に160に上昇するリスクがあります。

道徳: 歴史的な賭けの不均衡が経済的に論理的であるとき、それは反転の最大のサインです。投資家は一つに賭けましたが、地政学と経済政策は別のシナリオを書きました。