オプション取引におけるインプライドボラティリティ（IV）：初心者から熟練者へ

隠含ボラティリティとは？人に話すとこんな感じ

取引オプションでは「ボラティリティ」という言葉がよく聞かれます。特に**インプライドボラティリティ（IV）**です。簡単に言うと、IVは市場が今後の価格の変動幅を予測するものです。価格の変動に対するあなたの判断が、オプション取引の利益か損失を直接決定します。

ここには混同しやすい2つの概念があります：

• 歴史的ボラティリティ（HV）：過去の変動がどのくらい激しかったかを見る
• インプライドボラティリティ（IV）：未来の変動がどれほど激しいかを推測する

2つの指標は年率パーセンテージで表されます。核心的な違いは、HVは過去を見て、IVは未来を見ます。市場がIVの期待を高めるほど、オプション価格は高くなります。

IVはオプション価格にどのように影響しますか？

オプション価格=内在価値+時間価値。時間価値の部分のみがIVの影響を受けます。

ベガを用いて測定します：IVが1%変動するごとに、オプション価格はどれだけ変化するか。一般的に、IVが高いほどオプションは高価になります。これは、ボラティリティが高いことは価格が極端に動く可能性が大きいことを意味し、買い手にとっては良いことです。

例を使って理解する：

アンディはBTCのコールオプションを購入しました。現在のBTC価格は20000 USDT、行使価格は25000 USDTです。

• BTC価格が波動すると、期限時に25000を突破する確率が高く、Andyは利益を得る
• BTCの変動が大きくない場合、期限までに25000の下にいる可能性があり、Andyは保険料を失うことになります。

→ 買い手は変動が大きいことを望んでいる（高IV時に有利） → 売り手は変動が小さいことを望む（低IVが有利）

IVは残り時間と行使価格を考慮する必要があります

時間の影響：残り時間が長いほど、IVの価格への影響が大きくなります。なぜなら、時間が長いと価格が極端な動きをする機会が増えるからです。

行使価格の影響：通常、IVの最低点はATM（アット・ザ・マネー）にあり、行使価格から遠ざかるほど、IVは高くなります。これが「ボラティリティ・スマイル」と呼ばれる曲線を形成します。

なぜ？それは、行使価格から遠く離れたオプションが、価格が突然激しく変動した場合、売り手がリスクを効果的にヘッジできないため、リスクを補償するためにIVを引き上げる必要があるからです。

IVが高いか安いかを判断するには？

IVとHVを比べると：

• IV > HV：オプションが過大評価されているため、ボラティリティ戦略をショートすることを検討できます（例えば、ショートレシオ）。
• IV < HV：オプションが過小評価されているため、ボラティリティ戦略（例えばロング・ストラドル）を検討することができます。

実操時、HVの長期データ（60日）と短期データ（20日）を比較し、IVが合理的かどうかを総合的に判断します。

GateでIV取引をするには？

オプション取引ページで「IVモード」を選択し、IV価格で直接注文を出します。注意してください、あなたの注文価格は基礎資産の価格と残りの時間に応じてリアルタイムで変動します。

コアポイントのまとめ

✓ IV高=オプションが高い、ボラティリティ戦略にのみ利益の余地がある ✓ IV低=オプションが安い、逆ボラティリティ戦略を検討する価値がある ✓ 絶対数字だけを見るのではなく、歴史的な水位と比較してください。 ✓ Deltaを同時に管理し、ポジションを中立に保つことが安全です