知名データプラットフォーム DappRadar が閉鎖を宣言しましたが、その背後にある理由は何ですか？

「現在の環境でこの規模のプラットフォームを運営することは、財務的に持続不可能です。」2025年11月17日の夜、DappRadarの共同創設者Skirmantas JanuskasとDragos Dunicaは、ソーシャルプラットフォームを通じて、業界にほぼ8年間寄り添ってきたデータ分析プラットフォームを段階的に閉鎖することを発表しました。

メッセージが公開された後、そのエコシステムトークンRADARは38%急落し、価格は約0.00072ドルにまで下がりました。かつてCryptoKitties時代の象徴的な製品だったこの撤退は、ブロックチェーン基盤のサービスプロバイダーが直面している一般的な利益の困難を反映しています。

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01 七年の軌跡：業界の基準から時代の涙へ

DappRadarの興亡史はブロックチェーン業界の発展を象徴するものと言える。2018年にCryptoKittiesの波に乗って誕生したこのリトアニアに拠点を置くデータプラットフォームは、徐々に暗号世界の重要な情報源へと成長した。

リャンチュアン・スキルマンタス・ヤヌカスはリトアニア出身です。多くの業界の大物が複数の職を兼任しているのとは異なり、彼は2018年2月から現在までDappRadarに専念しています。

もう一人の共同創設者であるドラゴス・ドゥニカは、若い頃にアメリカのゲーム大手EAで運営を担当しており、DappRadarを設立した後は一心不乱に取り組んでいます。

ピーク時には、DappRadarは50以上のブロックチェーンネットワークを監視し、DeFi、NFT、ゲームなどの細分化された分野をカバーし、その独自のdAppアクティビティスコアリングモデルが業界標準となりました。

CoinDeskや中国のWeb3メディアだけでなく、ブルームバーグやフォーブス、BBCなどの伝統的な欧米主流メディアもDappRadarの報告を何度も引用しています。

02 金融ジレンマ:高価値、低賃金の業界のジレンマ

DappRadarの財務危機は、ブロックチェーンデータ分析業界の一般的な問題を浮き彫りにしました。2024年には世界の暗号取引プラットフォーム市場規模が270億ドルに達するにもかかわらず、分析サービスは1%未満のシェアしか得られていません。

プラットフォームの主要な収入源は二重の課題に直面しています。高級APIサービスの年会費は1.2万ドルに達しますが、AlchemyやMoralisなどの競合他社は類似の無料サービスを提供しています。

広告事業は市場の変動の影響を受け、2025年第3四半期の収益は前四半期比で62%減少しました。

その一方で、運営コストは大幅に上昇しています。ブロックチェーンの数は200以上に爆発的に増加し、データ収集とクレンジングのコストは300%増加し、最終的にビジネスモデルが崩壊しました。

技術的な面では、頻繁なチェーンフォークによりデータの正確性が88%に低下し、クロスチェーン相互運用性の問題によって開発コストが45%増加しています。

03資金調達の歴史:有名な資本に支持

DappRadarは資本の注目を受けていないわけではありません。2019年9月、DappRadarはシードラウンドの資金調達で223万ドルの投資を受けました。

投資家にはNaspers、Blockchain Ventures、Angel Invest Berlinが含まれています。その中でNaspersは、2001年に3200万ドルでテンセントの46.5%の株を購入した南アフリカの多国籍メディアグループです。

その後、2021年5月、DappRadarは Blockchain.com Ventures、Prosus Ventures、NordicNinja VCからシリーズA資金調達ラウンドで494万ドルを調達しました。

2019年に資金調達を完了した後のインタビューで、Skirmantasは業界に対して自信を持っており、使用体験とユーザーのニーズの問題が解決されれば、「中央集権的なアプリケーションは過去のものになる」と考えています。

04 競争圧力:プロフェッショナリズムが最大の罪となっている

もしDappRadarの失敗の最大の理由を要約しなければならないとしたら、それはあまりにもクリプトネイティブであり、商業化の重要性を無視してしまったことかもしれません。

DappRadarはここ2年でWeb3のすべての長尾分野のトラックを網羅する唯一のプラットフォームとなりましたが、問題はそれがどうやら尾にのみ焦点を当てているようだということです。

このようなこだわりのある専門性は、ブルームバーグやフォーブスにとって、報道の質の高い素材を提供することが確かにできますが、商業的価値には欠けています。

Nansen、Arkham、DefiLlamaのような専門データサイトが普及する前、DappRadarは初期にはほぼすべてのDAppが登録しなければならないポータルサイトでした。

しかし、市場競争が激化するにつれて、DappRadarの差別化された優位性は徐々に消失していきます。DeFiの専門性はDefiLlamaには及ばず、トークン情報もCMC（CoinMarketCap）には及びません。研究の深さもBanklessには達しません。

05 トークン暴落：RADARホルダーの不確実性

2021年の資金調達後、DappRadarは分散型分析プラットフォームへの転換を試み、RADARガバナンストークンを導入し、DAOを設立しました。

しかし、この措置は根本的な問題を解決していないようです。RADARトークンはProサービスのサブスクリプション、ステーキング、投票の他には、より良い利用シーンが見当たらず、最も質の高いサブスクリプション収入源を塞いでしまったようです。

メッセージが発表された後、RADARトークンの価格は即座に約30%-38%急落しました。

現在のRADARの流通供給量は2.1億枚で、そのうちコミュニティ配分が65%、チームと投資家が35%ロックされています。

DappRadarの公告は、DAOとトークンに関する事項は別途通知されることを明確に示しています。技術的な観点から分析すると、トークンは三つの結末に直面する可能性があります：直接ゼロになる、残りの資産に交換される、またはコミュニティ自律プロジェクトに転換される。

06 業界の反省：インフラの公共財のジレンマ

DappRadarのケースは、ブロックチェーンインフラストラクチャのビジネスモデルについての深い反省を引き起こしています。このようなプロジェクトは通常、「公共財のジレンマ」に直面しています：サービスは強い正の外部性を持っていますが、エンドユーザーに直接料金を請求することは難しいです。

成功事例として、Infuraはエンタープライズ向けサービスで収益化を図り、The Graphはインデクサーのインセンティブによって運営を維持しています。

アナリストは、インフラプロジェクトが次のことを行うべきだと提案しています：階層サービスを設計する（無料の基本版＋有料のプロ版）、データ資産化の道を探る（AIモデルのトレーニングなど）、パブリックチェーンの財団との持続可能な資金提供関係を築く。

DappRadarの閉鎖は後続者に鮮明な教訓を残した：もしビジネスモデルが初日から閉じられないのであれば、どんなに権威のあるデータでも「失血して死ぬ」ことを防ぐことはできない。

07 未来の展望：業界のギャップと代替案

DappRadarの撤退は、ブロックチェーンデータ分析分野に巨大な真空を残しました。既存の競合の中で、Chainalysisはコンプライアンス監視ソリューションに特化し、Nansenはスマートマネー追跡を主力とし、Dune Analyticsはカスタムダッシュボードに強みを持っていますが、クロスチェーンの全景ビューが欠けています。

新興プロジェクトであるSpace & Timeは、ゼロ知識証明を通じてデータ検証の問題を解決しようとしていますが、まだ生産準備が整っていません。

投資機関Fabric Venturesは、次世代分析プラットフォームが3つの技術的ボトルネックを突破する必要があると指摘しています：リアルタイムで10万TPSのデータストリームを処理し、クロスチェーンのデータ整合性検証を実現し、クエリの遅延をミリ秒レベルに低下させることです。

現在、チームが「DappRadar fork」方案を準備していますが、根本的な収益モデルを解決できるかどうかは依然として疑問です。

今後の展望

11月18日現在、RADARトークンはGateなどの取引所で取引されていますが、価格は前日比で38%以上下落しています。創設者は2019年に「中央集権的なアプリケーションは過去のものになるだろう」と確信していましたが、自身のプラットフォームが業界の変革の代償になることを予見できませんでした。

DappRadarのケースは明確に私たちに警告しています：この狂熱的な建設から理性的な運営へと移行する業界では、技術革新はビジネスの知恵と結びつかなければ、周期を乗り越えて生き残ることができません。