JFrogの第3四半期のサプライズ：収益は予想を上回ったが、ラリーは持続可能か？

ソフトウェアデリバリープラットフォームJFrogが、ウォール街を驚かせる数字をドロップしました。ここに何が起こったのか:

生の数字

Q3の収益は$136.91Mに達し、$128.4Mのコンセンサスを6.63%上回りました。しかし、真の強みは？ EPSは$0.22で、予想の$0.16を上回り、37.5%の上振れとなりました。 昨年同期比で、収益は25.5%増加し、会社がすべてのシリンダーで順調に動いていることを示しています。

実際に重要なこと

収益の内訳は、ヘッドラインの数字とは異なる物語を語ります。

SaaSはお金が動いている場所です。 SaaSのみの収益は前年同期比で49.6%増の6,338万ドルに達し、混合サブスクリプションの成長率24.6%を上回りました。つまり、顧客は自己管理型からクラウドへ移行しており、これはより高い定期収益とより良いマージンを意味します。

自己管理されたライセンス収益($8.02M)は、予測を40%上回り、企業が依然としてオンプレミスの柔軟性を重視していることを示唆しており、減少の兆しではなく、多様化を示しています。

顧客集中は厳しいまま。 1,121の顧客が>$100k ARRを持ち、1,107が予想されていました。わずかな上振れですが、実際の指標はリテンションです。SaaSは自己管理型よりもほぼ2倍の速さで成長しているため、顧客生涯価値は拡大している可能性があります。

現実チェック

過去1ヶ月で株価は1.2%下落し、S&P 500は横ばいでした。なぜですか？市場は競争(GitHub、GitLab)を織り込んでおり、ベースが大きくなるにつれて25%の成長が持続可能かどうかを疑問視しています。

強気の見方: クラウド移行の追い風は実在します。企業のDevOps支出は減速していません。

ベアケース: すでにプレミアムマルチプルで価格設定されています。ガイダンスは今四半期のビートよりも重要です。