MadrigalのMASH薬剤販売が期待を上回る—投資家が知っておくべきこと

マドリガル・ファーマシューティカルズは、混合の第3四半期の結果を発表しました: 利益は予想を下回り、収益は予想を上回る。このバイオテクノロジー企業は、予想の$1.98の損失に対して$5.08のEPS損失を記録しました—痛いですね。しかし、ここでの意外な展開は、Rezdiffra (のMASH薬)が四半期の売上高$287.3Mを生み出し、コンセンサスの$249Mを上回ったということです。それは唯一収益をもたらしている製品で、すべてのシリンダーで稼働しています。

市場はそれを愛しました—MDGL株は7.8%上昇しました、投資家は全力でトップライン成長ストーリーに賭けています。2024年4月に発売されて以来、Rezdiffraはすでに29,500人以上の患者の手に渡り、10,000人以上の医師が処方しています。18ヶ月足らずの薬にしては驚異的です。

本当の話：裏で何が起こっているのか

R&D支出は$174M 倍以上に増加し、パートナーであるCSPC Pharmaへの多額の前払いが原因です(。販売およびマーケティングはほぼ倍増し、209.1百万ドルに達しました—実際に商業化に対してお金を投じています。Blue Owl Capitalからの新たな)融資のおかげで、現金ポジションは11億ドルに強化されました。

大きな絵？Rezdiffraは米国での最初で唯一のFDA承認MASH療法であり、競合他社が追いつくまで基本的に独占的なプレイです。ヨーロッパでも条件付き承認を取得し、ドイツでの発売がすでに行われています。

パイプラインの動き：コンビネーション療法プレイ

マドリガルはMGL-2086、GLP-1作動薬のライセンス契約を結び、Rezdiffraと組み合わせてコンボMASH療法を計画しています。臨床データは2026年上半期に発表される予定です。MAESTRO-NASH試験からの長期的な確認データは2027年までに期待されており、これはRezdiffraが加速された経路を超えてFDAの完全承認を得るかどうかを決定するものです。

判決：収益の成長は本物ですが、巨額の営業損失は利益が出るまで数年かかることを意味します。2027年の結果データに注目してください—それが株の次の転換点です。