なぜOPECの予期しない生産停止にもかかわらず、原油が急落したのか

WTI原油は火曜日に$0.44下落して$60.61/バレルとなりました—そしてここがポイントです：OPECの来年の生産増加を一時停止するという決定は全く助けになりませんでした。

逆に聞こえますよね？でも市場はそれを異なって読みました。

数字の背後にある本当の話

紙の上では、OPEC+はダヴishに見えた：彼らは12月に137k bpdを増加させた後、2026年1月から3月まで生産を維持することに合意した。管理者は「季節性」と弱いQ1の需要パターンを挙げた。しかし、トレーダーはそれを見抜いた—この一時停止は基本的にOPECが供給過剰が来ることを認めているということだ。

市場を驚かせたのはこれだ：

供給過剰の現実:

• IEAは来年の供給過剰を日量400万バレルと予測しました
• OPEC自体は今年これまでに日量290万バレルの生産を増加させました—これは彼らの自主的な削減の全体の585万バレルのほぼ半分です。
• キッカー：彼らは約70-75%の約束した増加を提供しただけなのに、まだ市場は洪水を期待している

需要の悩みが現実に:

• 2025-2026年の成長は遅くなる見込み (IEA警告)
• ウクライナのロシアの製油所への継続的な攻撃は、そこでの生産を麻痺させています
• 中国、インド、トルコはトランプの関税の脅威の後、ロシア以外の供給者を積極的に探しています

マクロ逆風

1. ドルの強さ: 石油はドルで価格付けされているため、ドル高は石油が重くなることを意味します
2. FRBの不確実性: 市場は12月9-10日に別の利下げが来るかどうかを推測している; いずれにせよドルの動きに影響を与える
3. 米国のシャットダウン混乱: 現在35日目—公式な経済データが流れておらず、FRBの決定がさらに不明瞭になっています

結論：OPECがブレーキをかけることは、投資家を安心させるものではありません。それは彼らも心配していることを確認しています。