12月のFRB会議はますます市場の焦点となっています。利下げの期待が継続的に高まる中、より注目すべきはもう一つのシグナル――バランスシートの変化です。

過去4週間で、FRBのバランスシート規模は約500億ドル増加しました。この数字は大きくないように見えますが、現在の縮小政策の背景を考えると非常に興味深いです。市場では流動性の転換点がすでに到来したのではないかという議論も出ています。

歴史を振り返ると、利下げサイクルはしばしばリスク資産の再評価と伴います。前回の緩和期には、ビットコインは安値から高値まで300%以上の上昇を見せました。もちろん、過去のパターンが完全に再現されるわけではありませんが、金融緩和が暗号資産に与える影響の論理は依然として存在します。

最近のオンチェーンデータによると、イーサリアムエコシステムの主要プロジェクトの保有アドレス数が増加しています。同時に、ビットコインETFも純流入を維持しています。機関投資家の資金動向は、個人投資家よりも早く反映される傾向があります。

しかし冷静に見る必要があるのは、インフレデータは緩やかになっているものの、経済の潜在的な懸念は完全に払拭されていない点です。FRBの決定は常に複数の要素を考慮しています。利下げの確実性はどれほど高いのか？バランスシートの拡大はどれくらい続くのか？これらの疑問にはさらなるデータが必要です。

投資家にとっては、事前に調査とポジションの準備をしておく方が、ただ高値追いをするよりも理性的です。市場のセンチメントが高まったときこそ、むしろ高値掴みのリスクが高まることも忘れてはいけません。