新興の貸付プロトコルについて言及すると、多くの人の第一印象は「また利益率を向上させる製品？」かもしれません。この理解は表面的なものでしかありません。

より正確には、このプロトコルはより大規模な資金プールを構築することを目的とするのではなく、根本的に貸付の基盤構造を再構築しています。従来のモデルを解体し、柔軟に組み合わせ可能な金融モジュールに分解することで、既存の主流プロトコルを置き換えるのではなく、これらの成熟したプラットフォームの資金流通効率を最適化し、システム全体の動作をよりスムーズでスマートにしています。

その核心メカニズムは二つあります：スマートマッチング機能と主流プロトコルとの深い統合です。

従来の貸付プラットフォームの運用は「公共資金プール」のようなもので、すべての借り手と貸し手が同じアービトラージレート曲線を共有しています。このモデルはシンプルで直接的ですが、問題は利差が平均化され、多くの効率的にマッチングできる取引機会が失われてしまう点です。

新しい解決策は、まずユーザー間の直接マッチングを優先し、成功すればピアツーピアの接続を確立します。マッチングできない部分は自動的にAaveやCompoundなどの成熟したプロトコルの流動性プールにリダイレクトされ、セーフティネットとして機能します。これは「優先直結＋予備プール」の二層構造と理解でき、システムの安全性を確保しつつ、資金の最大活用を実現しています。

一般ユーザーにとって、この設計のメリットは明白です：資金を預けた後、プールの効率性の問題で資金が無駄になることがありません。