#美国ADP就业数据表现超出市场预期 10万ドル——この数字はまるでガラスの天井のようで、ビットコインの頭上に長い間圧し掛かっている。

半減期サイクルは供給の引き締めをもたらすはずだが、買い手の熱意は衰えず、それでも価格は突破できない。多くの人はマイナーの売り圧や個人投資家の感情に矛先を向けているが、今回はその予想も外れている可能性が高い。

根本的な問題は、大西洋の向こう側、政治の膠着状態に閉じ込められたアカウントに隠されている。

米財務省は1500億ドルを超える準備金を握っているが、この資金は本来、市場に流入すべきものだ——政府の調達、インフラ投資、補助金支給など、すべて実質的な流動性に変わるはずだった。しかし、政府の閉鎖状態により、この「貯水池」は出入りできない凍結状態にある。市場が待ち望む資金の流れは、まるで堰き止められたダムの後ろに閉じ込められているかのようだ。

暗号市場は常にマクロの流動性に敏感であり、今回も例外ではない。ドルの流動性が引き締まると、リスク資産は最初に冷え込みを感じる。技術的な弱さだと思うかもしれないが、実際には資金の枯渇が原因だ。

しかし、パニックになる必要は全くない。

これは構造的な崩壊ではなく、政策の駆け引きによる一時的な「人工的な干ばつ」に過ぎない。ワシントンのやり取りが終われば、財務省の支出機械は再稼働し、数ヶ月抑えられていた兆億ドル規模の資金が出口を見つけるだろう。その時、流動性の回復は予想以上に強力になる可能性がある。

だから、分刻みのチャートを見て自己苦しむのはやめよう。本当にゲームのルールを理解している人は、今はただ一つのことに集中している：その水門がいつ開くのかだ。

ブルマーケットは決して本当に終わることはない。単に、きっかけを待っているだけだ。