伝統的な借貸プロトコルはどのように機能しますか？すべてのお金をプールに投げ込み、金利曲線で需給を調整します。簡単に聞こえますが、明らかな問題があります：お金は寝ているだけで、利ざやは仲介業者に食べられ、ユーザー体験はさまざまなラグがあります。

Morphoは新しいアプローチを採用しました——まずは人と人を直接接続します。

100Uを借りたい人がいて、ちょうど100Uを預けたい人がいるとしますか？システムが直接マッチングして、中間の手間を省きます。借りる人はより少ない金利を支払い、預ける人はより高いリターンを得て、利ざやが直接圧縮されます。マッチングができなかったらどうしますか？資金は自動的にAaveやCompoundなどの老舗プールに戻り、安全性は損なわれませんが、効率は最大限に引き上げられています。

これは車輪を再発明するのではなく、既存のシステムにターボチャージャーを取り付けるようなものです。Morpho自体は軽量なルーティングレイヤーであり、ベースは検証済みのセキュリティモデルですが、資金の回転時間を最短に削減します。感じられるのは金利がより安定し、取引がより迅速になることです。見えないところでは、アルゴリズムがリアルタイムで需要と供給の両端をマッチングしています。

データも隠さずに公開します。ダッシュボードはポジションの分布、リアルタイムの金利、資金利用率、リスクバッファーをすべて示し、どの部分がP2Pマッチングから来ているのか、どの部分が基盤プールから来ているのかが明確です。あなたがDAOで資金庫を管理している場合でも、ヘッジファンドで戦略を実行している場合でも、ただの心配のない個人投資家であっても、この「推測を減らして見ることが多い」透明性はかなりの操作コストを削減できます。

ガバナンスは単なる形式ではありません。パラメータの調整、インセンティブの分配、どの市場を開くべきかは、トークン保有者の投票によって決まります。プロトコルの進化の方向はユーザー自身が決定し、需要に基づいて反復されます。