ウィンタームートのアナリストは、ビットコインの4年サイクルの概念が時代遅れになったと述べました。それを以前に駆動していたメカニズム - マイナーの供給と半減期 - は、成熟した市場では関連性を失いました。今や流動性が市場構造を決定します。

ウィンターミュートの専門家は、市場構造が健全であることを強調しました - レバレッジは減少し、ボラティリティは制御されています。しかし、流動性の供給源は失速しています：3つの主要な供給源のうち - ETF、ステーブルコイン、DAT - ステーブルコインのみが活発です。