先週、ある大手取引所が決算説明会を開催しました。彼らのCEOはアナリストの質問に答えた後、突然、意味不明な言葉の連なりを読み上げました。その後、それらの言葉は予測市場のプレイヤーたちが彼が「言うかもしれない」と賭けたものであることが分かりました。

このことは、ソロスの「反射性理論」を思い出させます。市場参加者の期待が現実に逆に影響を与えるのです。今のこのAIブームも同じことが言えるのでしょうか？みんながAIが爆発すると感じているので、狂ったように賭けをし、結果的に本当に評価が天を突いています。しかし、バブルは本当の需要なのか、それとも自己実現の予言なのか？

予測市場本身は反身性の極致を体現しています：トレーダーがCEOが何を言うかに賭ける→CEOが実際に言う→市場がそれに基づいて期待を調整する。このループが形成されると、価格信号は単純にファンダメンタルを反映するのではなく、あまりにも多くのゲームや心理的期待が混ざり合うことになります。

AIの分野も同様です。プロジェクトの評価額が急上昇しているのは技術的な突破口のためではなく、「みんながそれが上がると信じている」からです。ある日、期待が逆転したとき、ドミノ倒しは誰よりも早く倒れます。