ビットコインとイーサリアムの最近の下落は、多くの人を驚かせました。

まずは数字を見てみましょう：ビットコインは10.8万ドルから10.5万ドルまで滑り、下落幅は3％を超えました；エーテルはさらに厳しく、一時的に9％近く暴落し、3600ドルのラインを直接突破しました。11月の始まりにいきなり打撃を受け、市場は瞬時に防御モードに切り替わりました。

さらに悲惨なのは、契約プレイヤーです。24時間以内に、全ネットでのロスカット額は120億ドルを突破し、31.9万以上のポジションが関与しました。ロングポジションはほぼ全滅状態で——110億ドルの損失のうち、90％以上はロングを持っていた人々です。デリバティブ市場は本当に目が血走っています。ビットコインとイーサリアムの短期急落があったその1時間だけで、2つの通貨のロスカットは1億ドルを超えました。

この波の下落の背後にはいくつかの直接的な引き金があります。まずは巨大なクジラが動きました：長期保有者が10月に約40万枚のビットコインを売却し、流通量の2%を占めました。次に、エーテルのエコシステムがブラックスワンに直面しました——DeFiプロトコルBalancerがハッカーに狙われ、損失は1億ドルを超える可能性があります。さらに、マクロ面で良好な支援が不足しており、連邦準備制度からのインフレに関する発言が市場に冷水を浴びせました。

オンチェーンデータ、テクニカル面、マクロ要因の三重のネガティブ要因が重なり、市場は自然に耐えられなくなる。

しかし、興味深いことに、長期保有者がこれほど多くの通貨を売却したにもかかわらず、ビットコインの価格はそれほど下落していません。これは、需要側がまだ存在し、現物ETFや大口資金アカウントによって構成される新たな市場構造が、ある程度支えとなっていることを示しています。市場構造は変化しており、レジリエンスも再構築されています。