アメリカ政府のシャドウの中で、連邦準備制度（FED）議長のパウエルが注目のスピーチを行う予定であり、これが世界の金融市場の焦点となる。しかし、今回の決定環境は異常に複雑であり、連邦準備制度（FED）の歴史における大きな挑戦である。

政府の停滞により、CPI、非農業雇用、そして小売売上高を含む重要な経済指標が取得できず、パウエルはデータの裏付けがない状態で判断を下さざるを得なくなった。このような'データの真空'の意思決定環境は連邦準備制度（FED）の歴史上非常に珍しいものであり、前回の類似状況は2008年の金融危機の直前に遡る。

データの欠如に加えて、政策策定の難易度をさらに高める二つの潜在的リスクがあります。まず、雇用データには深刻な歪みがある可能性があります。連邦の職員が大規模に解雇される中で、公式に発表された4.1%の失業率は実際の状況とは大きく異なる可能性があります。複数の経済学者は、雇用市場の疲弊度が深刻に過小評価されていると私的に述べています。

次に、インフレ感知と公式データのギャップが拡大し続けています。特に住宅インフレという「見えない殺人者」の影響は、公式統計に十分に反映されていません。統計手法の制限により、公式データは実際の状況に遅れがちであり、その結果、一般市民が感じるインフレ圧力と公式に発表されたデータとの間に明らかな違いが生じています。

この前例のない複雑な環境の中で、パウエルの一言一言が市場の激しい変動を引き起こす可能性があります。世界の投資家はこの珍しい政策の「盲判」に注目しており、連邦準備制度（FED）の今後の金融政策の方向性についての手がかりを期待しています。

このスピーチは、パウエルの意思決定の知恵を試すだけでなく、市場の不確実性に対する耐性も試すことになります。結果がどうであれ、これは連邦準備制度（FED）の歴史の中で注目すべき重要な瞬間となるでしょう。