最新に発表された連邦準備制度の会議議事録によると、市場の金融政策の方向性に対する期待が著しく変化しています。議事録は、最近の経済データが弱含みで、特に雇用市場のパフォーマンスが予想を下回っていることから、政策金利の期待が引き下げられたことを示しています。

このメモは、ほとんどの市場観察者が連邦公開市場委員会（FOMC）が今回の会議で金利目標範囲を25ベーシスポイント引き下げると予想していることを反映しています。さらに注目すべきは、約半数の回答者が10月の会議で再度利下げが行われる可能性があると考えており、これは市場が金融政策の緩和を強く期待していることを示しています。

年間を展望すると、ほとんどの回答者が少なくとも2回の25ベーシスポイントの利下げを予想しており、そのうち約半数が年間で3回の利下げを見込んでいます。この期待は、マーケット価格に基づいた政策金利の動向と基本的に一致しており、年末までに合計75ベーシスポイントの利下げが見込まれることを示唆しています。

注目すべきは、最近の予想の変化にもかかわらず、回答者が2027年以降の長期的な予想を安定させていることです。これは、市場参加者が連邦基金金利が以前予想されたよりも早くその長期的な均衡水準に戻ると考えていることを意味します。

この会議の議事録は、我々に重要な政策信号を提供しており、連邦準備制度が金融政策の転換に向けて準備を進めている可能性を示しています。しかし、実際の政策の方向性は、今後の経済データのパフォーマンスや全体的な金融環境の変化に依存することになります。投資家と政策立案者は、金融政策の調整の必要性とタイミングを評価するために、今後の経済指標に注目するでしょう。