ビットコインが新しいATHを記録したのは、現物ETFがトランプの選挙ラリー以来最大の12.1億ドルの流入を見た同日であることに驚きはないでしょう。

まあ、1つ言えることは、フローは嘘をつかないということです。
このサイクルの燃料はレバレッジではありません。これはアロケーションです。

ブラックロックのIBITは月曜日に$970M を引き寄せ、資産を99.9Bドルに押し上げました。これにより、最速のETFとして歴史的に$100B マークに到達しました。わずか435日でのことです。

フィデリティとビットワイズは、$172M を追加しました。
累計で、現物ビットコインETFは現在791,600 $BTC $98B(を保有しており、2024年1月のローンチ以来、$61.5Bの純流入を吸収しています。

それは投機的なレバレッジではありません。それは構造的な需要です。
登録された投資アドバイザー、年金、マクロファンドは、ビットコインを循環取引ではなく、永久的なポートフォリオの構成要素として扱っています。

データに違いが現れます:

⟜ 先物OIは2021年のピークからまだ25%低い。
⟜ CEXの準備金は引き続き減少しており、現在は2.2M $BTC未満です。
⟜ 実現された時価総額と保有者年齢帯は、ローテーションではなく蓄積を確認しています。

したがって、ETFがマイナーが生産するよりも1日あたり)を吸収している場合、価格発見が反射的になり、希少性が複利的に増すことを知っておくべきです。

これは流動性主導のポンプではありません。
それは有限資産の機関的な再価格設定です。