#PCE指标即将公布# 連邦準備制度（FED）官員たちの通貨政策緩和の進展に対する見方が明らかに分化し始めている。

9月25日、米国東部時間に、複数の連邦準備制度（FED）関係者が正反対の見解を示し、市場の今後の利下げパスに対する期待が一層不明確になりました。カンザスシティ連邦準備銀行のジェシュミット総裁とシカゴ連邦準備銀行のグールスビー総裁は慎重な姿勢を示し、利下げの動きが過度に攻撃的になると、インフレ率が2%の目標に向かう平穏な回帰過程を妨げる可能性があると考えています。

一方で、連邦準備制度（FED）の副議長ミシェル・ボーマンは比較的緩和的な立場を取っており、現在のインフレは中央銀行が設定した目標水準に近づいていること、また労働市場の疲弊度が予想を超えていることから、これらの要因はさらなる通貨政策の緩和の合理的な根拠を提供していると指摘しました。さらに攻撃的なのは、新任の連邦準備制度（FED）理事スティーブン・ミランが、"短期内に毎回50ベーシスポイントの利下げ"戦略を通じて、基準金利を迅速に中立水準に調整することを主張したことです。

市場の期待から見ると、CME「連邦準備制度（FED）観察」ツールの最新データは、北京時間9月26日午前6時30分時点で、市場が連邦準備制度（FED）10月会議で現行の金利水準を維持する可能性を14.5%にまで低下させ、25ベーシスポイントの引き下げの確率が85.5%に達していることを反映しています。12月を展望すると、金利が変わらないという市場の期待はさらに4.3%に低下し、25ベーシスポイントの累積引き下げの確率は35.4%、50ベーシスポイントの累積引き下げの可能性は60.4%に達しています。

この分岐は、中央銀行内部での経済データの解釈に関する異なる視点と、潜在的な政策リスクに対する異なる評価を反映しています。年末が近づくにつれて、連邦準備制度（FED）の意思決定者がインフレ懸念と経済成長の鈍化に対する懸念のバランスをどのように取るのかが、金融市場の注目の焦点となるでしょう。