ミームコイン発行プラットフォームバトル:Pump.fun 帝国の衰退とLet'sBONKの台頭

##権力の流動：ミーム発行プラットフォームの王座交代

「王は死んだ、王様万歳。」

この古い宣言は18世紀のフランスの宮殿で響き渡り、権力の急速な移転を象徴しました。暗号通貨の世界では、私たちは類似の権力交代を目撃しています。Solanaチェーン上のミーム発行プラットフォームは、現代版の王権交替を演じています。

かつての覇者Pump.funは、1ヶ月前には88%の市場シェアを握っていたが、今や13%しか残っていない。新たな挑戦者Let'sBONKは急速に台頭し、86%の市場を占めている。これは単なる暗号世界のボラティリティのもう一つの表れであるだけでなく、帝国が崩壊する典型的なケースでもある。注意を払うことが最終的な防衛線であると無視すると、どんなに先行優位があっても瞬時に消え去る。

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###Pump.fun 帝国の興亡

Pump.funは2024年1月に20代の若者3人によって発表され、そのシンプルな操作モードはミームの発行ロジックを根本的に変えました。ユーザーは画像をアップロードし、名前を付け、数回クリックするだけで通貨を発行でき、コストは2ドル未満で、プログラミングの知識は必要ありません。

この革新は、人々が「無価値」を「有価値」に転換する根源的な衝動を満たしています。2025年1月までに、Pump.funは4億5800万ドル以上の収益を生み出し、毎日数千の新通貨が立ち上がり、ピーク時の日収入は700万ドルを超えました。それはインフラを占有するだけでなく、文化的な言説権も掌握し、Solanaのミーム文化の代名詞となりました。

しかし、悲劇はその最も革新的な機能の一つ、ライブ配信から始まった。本来は発行者がトークンを宣伝するために設計された機能だったが、一部のユーザーの極端な行動によって制御不能になった。2024年11月、プラットフォームはライブ配信機能を閉鎖せざるを得なくなったが、その評判はすでに大きな打撃を受けていた。その週の収入は瞬時に66%急落し、競合他社が隙を突いて攻め込んできた。

下落する収入と競争の圧力に直面して、Pump.funはトークンの発行（ICO）を通じて自救を決定しました。このICOは技術的に成功を収め、12分以内に1万を超えるウォレットから5億ドルを調達し、さらに7億ドルのプライベートセールがありました。しかし、トークンの配分とロック解除メカニズムは論争を引き起こしました。大部分のトークンは少数のウォレットにより買い占められ、全額ロック解除され、かつ短期間の転送制限のみがありました。

トークンの価格は初期に75%急騰した後、迅速に冷却し、数週間で60%下落し、典型的な「デススパイラル」の動きが見られた。トークン経済学の設計も疑問視されており、67%のトークンがプロジェクト側に握られており、配分スケジュールは不明確である。ユーザーがプラットフォームに近く7.5億ドルをもたらしたにもかかわらず、即時のコミュニティ報酬はない。同時に、プライベート投資家は取引所に1.6億ドル相当のトークンを投げ売りし、大きな売り圧力をもたらした。

最後の一撃は共同創設者Alon Cohenが長期的な約束であるエアドロップ計画の中止を公に発表したことから来ています。この決定はコミュニティの信頼が最も脆弱な時期に行われ、トークン価格は24時間以内に15%暴落しました。

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###Let'sBONKの台頭

Pump.funが危機に陥った時、Let'sBONKは対抗者が欠いているすべてを静かに構築しています：透明性、コミュニティ重視、そして明確なコミュニケーション。

現在、Let'sBONKの1日の収入は130万ドルに達し、Pump.funの5倍です。5月のほぼゼロから、7月には1日あたり100万ドルを安定して突破し、Let'sBONKの収益は着実に上昇しています。それに対して、Pump.funの収入は1月のピークで700万ドルを超えた後、2024年9月の水準まで急落しました。

ICO以来、PUMP通貨は市場価値が60%下落しましたが、BONKは比較的安定しており、市場価値は21億ドルを維持しています。Let'sBONKは毎週1%の収入をBONKの買い戻しに使用し、このプラットフォームの誕生よりも前から存在する基盤のあるエコ通貨をサポートします。

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###アテンション・エコノミーの転換

Pump.funはネットワーク効果により先手を打ち、自己強化のサイクルを形成しました：開発者はそこで通貨を発行し、取引者はそこで取引を行います；取引者はそこで最も人気のあるミーム通貨が初発行されるからです。このフライホイール効果は無限に続くように見えます。

しかし、注意力は脆弱です。それは伝統的な企業の城壁のように堅固ではありません。一旦信頼が崩れると、ユーザーの心は瞬時に崩壊します。ライブ配信の事故は、ユーザーに代替プラットフォームを試す理由を与え、Let'sBONKは即座に「クリーン」な選択肢となりました。

この変化は、MyspaceがFacebookに負けた過程を思い起こさせる。Myspaceは機能と規模を持っていたが、文化的な物語に負けてしまった。Facebookは「本物のユーザー」のプラットフォームとなり、Myspaceはスパム、混乱したインターフェース、そして周縁化の代名詞となった。

生死存亡の危機を認識したPump.funは反撃戦を開始しました。彼らはトークンの買い戻し比率を毎日の収入の25%から100%に引き上げ、30日間のインセンティブプランを導入しました。しかし、これらの戦術的な調整は競争状況を変えることはありませんでした。

問題の本質は戦略的な側面にあります。どれだけの自社株買いやインセンティブプランがあっても、失った信頼を取り戻すことはできず、すでに移ったユーザーの注意を再び集めることもできません。

Let'sBONKは、ユーザーの利益と真正に結びついたエコロジー報酬システムを構築しました。その報酬プログラムでは、ユーザーが6ヶ月から12ヶ月の間にロックされることを許可し、製品エコシステムの収益分配を比例的に得ることができます。ユーザーはまた、さまざまな方法で「Bonkポイント」を獲得することができ、これらのポイントは将来的に実物または権利と交換される可能性があり、さらに活発な参加を促進します。

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###より大きな視野

暗号の世界では、覇権の地位は数ヶ月以内に消え去る可能性があります。Pump.funのケースは、信頼とミームの上に築かれた業界における信頼崩壊の致命的な影響を示しています。

Let'sBONKの成功は、製品の優位性だけでなく、Pump.funの評判が最も脆弱な瞬間に市場に参入したことにもあります。注意経済において、タイミングはしばしば技術よりも重要です。

市場占有率が大幅に縮小したにもかかわらず、Pump.funはまだ退出の時期ではありません。彼らは12億ドルの資金調達の支援を受けており、毎日依然としてかなりの収入があります。カテゴリーの先駆者として、彼らのブランド認知度は依然として存在しています。最近発表されたPump.fun 2.0や、買い戻し比率の引き上げ、ユーザーインセンティブなどの施策は、彼らの反撃の決意を示しています。

暗号の分野では、永久的な独占者が誕生することはほとんどありません。未来に最も可能性のある状況は、市場の断片化であり、Let'sBONKが主要なプラットフォームとなり、Pump.funが忠実なユーザーを持つセグメントプラットフォームに転換することです。

真に逆転するためには、Pump.funは信頼を再構築し、文化的な高地を再占有する必要があります。これは、全面的な戦略の調整や、リーダーシップの変更さえも必要かもしれません。

古いフランス宮廷が理解していたように：支配者が正当性を失ったとき、どんなに多くの資源があっても尊厳は取り戻せない。時には、王国の存続のために、王冠は新しい者に渡さなければならない。急速に変化する暗号の世界では、この古い知恵は今なお適用される。

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