加密市场三個信号浮现:9月或成关键转折点

最近の暗号市場の変動が著しく激化しています：ビットコインオプションとMSTRショートプレミアム率が急上昇し、8月25日に突然の急落があり、イーサリアムは高騰した後に反落しました……これらの異変の背後には、より大きな変化が起こる兆しがあるのでしょうか？私たちは3つの重要なシグナルを見て、9月の投資論理を整理します。

信号一：市場の感情は明らかに冷却しています
ビットコインETFへの資金流入速度が鈍化する中、MSTRなどのビットコイン関連株のショートプレミアム率が歴史的高水準に達しており、機関投資家の資金に明らかな分岐が見られます。一方では、一部の資金がMSTR（その「債券発行によるビットコイン購入+再帰的持ち増し」モデルは、期限のないコールオプションに似ています）を通じて間接的にレバレッジをかけてビットコインを強気に見ています；他方では、短期的な利益確定が高値で進んでいます。MSTRの現在のプレミアム率は112％を超えており、ビットコインが引き続き急速に上昇するという市場の期待が明らかに過熱していることを反映しています。

信号二:10.6万美元成多空关键防线
8月25日に市場が急落したにもかかわらず、ビットコインは現在「ゴールドチップゾーン」にあり、9.3万ドルから12万ドルの間に約550万枚のビットコインが蓄積されており、平均コストは約10.6万ドルです。この区域は市場の重要な「安全線」となっており、もしこれを下回るとパニック売りを引き起こす可能性があり、逆に保持できれば強気派が主導権を握っていることを示しています。歴史的な動向を見ると、ビットコインはこのゾーンに調整した後、しばしばより強力な反発を迎えることが多いです。

信号三：新しい資金が静かに市場に参入しようとしている
ETFを除いて、さらに多くの新規資金が暗号市場に流入しています：アメリカの401(k)年金投資政策が緩和され、8.7兆ドル以上の退職基金が徐々に市場に参入する見込みです；トランプ政権が推進した暗号友好政策も、機関資金にとってよりスムーズなコンプライアンスの道を提供しています。2025年の第2四半期には、複数の主権ファンドがビットコインを継続的に増持する予定です；イーサリアムは、シャーディングやRISC-Vアーキテクチャのアップグレードなどの技術進展により、開発者やエコシステムの資金流入を引き続き引き寄せています——これが、なぜETHのコストからの乖離が高い水準で持続的に振動し、資金流入が売り圧力を効果的に相殺しているのかを説明しています。

9月の戦略提案：どのように揺れ動く中で安定した配置を行うか

· ビットコイン：10.6万ドルのサポートに注目、下回る場合は深い調整に警戒、安定すれば12万ドルに向けて攻撃する可能性がある；
· イーサリアム：4000-4600ドルが主な振動範囲であり、Layer2の進展とRISC-Vエコシステムの突破による機会に注目する；
· リスク警告：MSTRのプレミアムの下落による補填リスク、および連邦準備制度の政策変更が引き起こす可能性のある短期的な変動に注意してください。

市場は変幻自在ですが、技術の進化、機関の参入、政策の転換という3つの基本的な論理は依然として明確です。9月に入ると、頻繁な操作を減らし、理性的なポジションを維持し、中長期的な価値に目を向けることが、変動の中で機会を捉えるための鍵となります。