ビットコイン近期に警戒すべき信号が現れました：価格は反転しているのに、取引高は持続的に縮小しています——この「価格と取引高の乖離」の背後には、一体何が意味されているのでしょうか？

オンチェーンデータを見ると、価格が上昇しているにもかかわらず取引高が減少していることは、しばしばエネルギーが減少していることを意味します。歴史的な傾向は、価格が新高値を更新した際に取引高がそれに追いつかない場合、トレンドの持続可能性に疑問が生じることを示しています。より詳細に見ると、現在、オンチェーン取引と中央集権取引所の現物取引には明らかな分化が見られます：オンチェーンにはまだ活発さがある一方で、中央集権取引所の買い圧力は追いついていません。

Cryptoquantの最新レポートは、より厳しい現実を指摘しています：牛市の健康度を評価するための10のオンチェーン指標のうち、8つが強気から弱気に転じました。これには、新規アドレスの増加速度、長期保有者のポジション変化、マイナーの流出量などの重要なデータが含まれる可能性があります——これらの集合的な下落は、市場の潜在的な転換の重要な兆候と見なすことができます。

市場構造の観点から分析すると、この反転は主に既存資金のゲームやデリバティブの影響による結果であり、広範な現物の追随が不足しています。このような動きはテクニカル分析では「力尽き反転」と呼ばれ、通常はトレンドの終焉に現れます。

流動性の側面における真実は、実際の買い盤の流動性が不足しており、価格は非常に脆弱であるということです。悪材料や大量の利益確定が発生した場合、調整リスクが容易に拡大します。現在の上昇は、むしろ少数の大きな資金によって推進されており、市場全体の信頼回復の表れではありません。