北京時間9月11日晚8時30分、全球市場が息をのむ瞬間がついに訪れた——アメリカの8月CPIデータが正式に発表され、前年同月比で2.9%上昇、前月比で0.24%上昇し、市場の予想をわずかに上回った。この「やや熱い」インフレ報告は、利下げを期待する市場に間違いなくいくつかの不確実性をもたらした。

CPIのデータは驚きではありませんでしたが、私はこれが9月に米連邦準備制度が25ベーシスポイントの利下げを行う計画を変えることはないと思います。ただし、一部の投資家の「50ベーシスポイントの利下げ」という幻想は完全に打ち消されました。もし本当に攻撃的な利下げが行われれば、逆に市場が経済の見通しに対して恐慌を引き起こす可能性があります。現時点では、市場は単回の利下げ幅ではなく、「持続的な利下げ」のペースにもっと注目すべきです。

注目すべき細部は、データ公開前に米ドルが不可解に強くなり、金が高値から約30ドル急落したことです。資金が事前にポジションを取っていたかのようです。データ発表の瞬間、金は一時的に急落しましたが、その後すぐに約20ドル反発しました——この反転は多くの人を驚かせました。背後にある鍵は、同時に発表された新規失業保険申請者数が予想を大幅に上回ったことです。市場は迅速にロジックを切り替えました：たとえインフレが一時的に高くても、雇用が疲弊していることが示されれば、連邦準備制度は依然として利下げの道を維持する理由があるのです。

暗号通貨市場にとって、これはおそらく「リセッション取引」の序幕です。伝統的な資産間の相関関係は崩れる可能性があり、ボラティリティは今後の市場の主要な特徴となるでしょう。ビットコインとイーサリアムは現在ためらっていますが、アルトコインの分野では資金の感情がすでに高まっています。短期的な相場の反復性は強化されるでしょうが、まさにこの矛盾した信号が頻発する段階で、真のブレイクスルー相場がしばしば醸成されます。

私は依然として元の見解を保持しています：現在のマクロ環境は牛市の終点ではなく、振動洗浄と力の蓄積の段階です。今後1、2ヶ月の間に、市場のボラティリティは著しく上昇する可能性が高く、投資家は冷静さを保ち、短期的な変動によってポジションを失うことを避けるべきです。混乱は、準備ができているトレーダーにとって、常に機会の代名詞です。