近年、ビットコインは準備資産としての地位を強化し、一部の国々にとって戦略的資産となっています。しかし、この暗号通貨が世界的な準備通貨になり得るという見解とは裏腹に、ビットコインが近い将来にUSDや金を置き換えることができない多くの障壁が依然として存在しています。なぜ各国は準備金を保有し、USDの役割は何か世界の外貨準備は現在約12兆USDに達し、2000年の2兆USDから大幅に増加しています。その中で、約58%の準備がUSDで保有され、20%がユーロで、ますます多くの国が「安全な準備資産」として金を再び購入するようになっています。準備金の主な目的は、為替レートの管理だけでなく、資本フローや通貨の変動に対するリスクを回避する手段でもあります。メキシコのテキーラ危機、イギリスのブラック・ウエンズデー、またロシア、中国、トルコ、アルゼンチンのデフォルトのような歴史的な例は、準備金の不足が経済に深刻な損害を与える可能性があることを示しています。各国は為替市場に介入することで、レートを安定させるために準備金を売却することができます。また、準備金の蓄積は通常、貿易黒字の経済の自然な結果であり、中国のように輸出が輸入を上回ることで大規模な外貨準備が蓄積されます。一般的に、国家の準備は主に外部の安定を維持し、変動のある時期に金融政策と財政を支援するために管理されています。したがって、すべての資産が準備資産になるわけではありません。理想的な準備資産は、安全性が高く、高い流動性を持ち、広く信頼され、変動が少ない必要があります。必要なときに迅速に使用できるためです。なぜビットコインは世界的な準備通貨になれないのかこれらの基準に基づいて、ビットコインは現在、USDや金を置き換えるのに十分な条件を満たしていません。主な理由はいくつかあります:安定した経済からの支援の欠如: ビットコインは、大きく安定した経済を持つ国によって発行されていません。国際取引での使用が少ない: ビットコインは、グローバルな決済や貿易の請求書において普及していません。流動性と市場の深さが制限されている: ビットコイン市場は、政府債券市場と比べて小さく、例えばアメリカの財務省債券市場は、ビットコインの取引量の70倍、時価総額は25倍です。価格の高いボラティリティ: ビットコインの年間ボラティリティは通常50〜100%の範囲で変動し、緊張期には150%を超えることもありますが、10年物のアメリカ国債は5〜8%です。市場構造が弱い: 売買スプレッドが広く、オーダーブックが薄く、市場が断片化しており、機関の参加が少ないため、ビットコインは準備金の管理者にとって魅力がありません。例として：2022年、日本は円を守るために約60億USDを費やし、2024年にはこの数字は100億USDに近づく。ビットコインで同様の介入を行うと、市場に強い影響を与え、不安定を引き起こす可能性がある。一方、米国債は市場を混乱させることなく効果的な介入を可能にする。しかし、ビットコインは依然としてロジックの位置を持っています主な準備通貨にはなれないものの、ビットコインは次のような利点により、従来の資産を補完する役割を果たすことができる。地政学的に混沌とした文脈における多様化：貿易障壁が増加し、資本制御と国際的制裁が一般的になる中で、ビットコインは特定の政府からのリスクにさらされない資産となっています。金と比較すると：ビットコインと金はどちらも希少な資産であり、本質的には利息を生まないもので、主に価値の貯蔵手段として使用されます。ビットコインは輸送、保管、分割、偽造防止において利点を持っている一方で、金は物理的な検査と複雑な保管が必要です。クリプトエコシステムによって支えられる：ブラックロック、フィデリティから投資ファンドまでの組織の受け入れと、グローバルな法的枠組みの整備が進む中で、ビットコインの地位はクリプト通貨エコシステムにおける標準的な資産として強化されています。大胆でありながら実現可能な未来歴史は、クラウドへのデータ移行、電子取引、第二次世界大戦後の金からの準備資産の多様化など、破壊的な改善が常に反対に遭遇していたことを示しています。ビットコインも、伝統的な準備資産をすぐに置き換えることはありませんが、準備資産の多様化と現代化を行い、急速に変化する世界の中で国家の管理者に戦略的な選択肢を提供することができます。
ビットコインと国家の準備における役割: 機会と制限
近年、ビットコインは準備資産としての地位を強化し、一部の国々にとって戦略的資産となっています。しかし、この暗号通貨が世界的な準備通貨になり得るという見解とは裏腹に、ビットコインが近い将来にUSDや金を置き換えることができない多くの障壁が依然として存在しています。 なぜ各国は準備金を保有し、USDの役割は何か 世界の外貨準備は現在約12兆USDに達し、2000年の2兆USDから大幅に増加しています。その中で、約58%の準備がUSDで保有され、20%がユーロで、ますます多くの国が「安全な準備資産」として金を再び購入するようになっています。 準備金の主な目的は、為替レートの管理だけでなく、資本フローや通貨の変動に対するリスクを回避する手段でもあります。メキシコのテキーラ危機、イギリスのブラック・ウエンズデー、またロシア、中国、トルコ、アルゼンチンのデフォルトのような歴史的な例は、準備金の不足が経済に深刻な損害を与える可能性があることを示しています。 各国は為替市場に介入することで、レートを安定させるために準備金を売却することができます。また、準備金の蓄積は通常、貿易黒字の経済の自然な結果であり、中国のように輸出が輸入を上回ることで大規模な外貨準備が蓄積されます。 一般的に、国家の準備は主に外部の安定を維持し、変動のある時期に金融政策と財政を支援するために管理されています。したがって、すべての資産が準備資産になるわけではありません。理想的な準備資産は、安全性が高く、高い流動性を持ち、広く信頼され、変動が少ない必要があります。必要なときに迅速に使用できるためです。 なぜビットコインは世界的な準備通貨になれないのか これらの基準に基づいて、ビットコインは現在、USDや金を置き換えるのに十分な条件を満たしていません。主な理由はいくつかあります: 安定した経済からの支援の欠如: ビットコインは、大きく安定した経済を持つ国によって発行されていません。国際取引での使用が少ない: ビットコインは、グローバルな決済や貿易の請求書において普及していません。流動性と市場の深さが制限されている: ビットコイン市場は、政府債券市場と比べて小さく、例えばアメリカの財務省債券市場は、ビットコインの取引量の70倍、時価総額は25倍です。価格の高いボラティリティ: ビットコインの年間ボラティリティは通常50〜100%の範囲で変動し、緊張期には150%を超えることもありますが、10年物のアメリカ国債は5〜8%です。市場構造が弱い: 売買スプレッドが広く、オーダーブックが薄く、市場が断片化しており、機関の参加が少ないため、ビットコインは準備金の管理者にとって魅力がありません。 例として：2022年、日本は円を守るために約60億USDを費やし、2024年にはこの数字は100億USDに近づく。ビットコインで同様の介入を行うと、市場に強い影響を与え、不安定を引き起こす可能性がある。一方、米国債は市場を混乱させることなく効果的な介入を可能にする。 しかし、ビットコインは依然としてロジックの位置を持っています 主な準備通貨にはなれないものの、ビットコインは次のような利点により、従来の資産を補完する役割を果たすことができる。 地政学的に混沌とした文脈における多様化：貿易障壁が増加し、資本制御と国際的制裁が一般的になる中で、ビットコインは特定の政府からのリスクにさらされない資産となっています。金と比較すると：ビットコインと金はどちらも希少な資産であり、本質的には利息を生まないもので、主に価値の貯蔵手段として使用されます。ビットコインは輸送、保管、分割、偽造防止において利点を持っている一方で、金は物理的な検査と複雑な保管が必要です。クリプトエコシステムによって支えられる：ブラックロック、フィデリティから投資ファンドまでの組織の受け入れと、グローバルな法的枠組みの整備が進む中で、ビットコインの地位はクリプト通貨エコシステムにおける標準的な資産として強化されています。 大胆でありながら実現可能な未来 歴史は、クラウドへのデータ移行、電子取引、第二次世界大戦後の金からの準備資産の多様化など、破壊的な改善が常に反対に遭遇していたことを示しています。ビットコインも、伝統的な準備資産をすぐに置き換えることはありませんが、準備資産の多様化と現代化を行い、急速に変化する世界の中で国家の管理者に戦略的な選択肢を提供することができます。