天天有利な情報とあなたに何の関係がありますか？

最近のニュースはどれも賑やかです：連邦準備制度（FED）が利下げの期待、米国株の立法が暗号化の規制を議論、ファンドのプロがエーテルを買い、会議ではビットコインが100万ドルになるというスローガンが叫ばれています。暗号資産市場は「黄金時代」を迎えたように見えます。しかし、相場を開くと、メインストリームトークンはわずかに振動し、アルトはさらに下落の声が満ちています。なぜでしょうか？

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1. ニュースは大きいが、需要は虚しい

良いニュースが次々と出ているように見えても、実際の効果は想像ほど大きくない。

例：福田ホールディングスのチェーン上での債券発行、復星グループのトークン化は、一見高尚に見えますが、これらの製品の取引量はほぼ無視できるほどです。実際に購入できる一般の投資家は稀です。

データ：香港金融管理局が今年発行した最初のステーブルコイン試験ライセンスの総規模は10億ドルに満たず、世界のステーブルコインの市場価値はすでに1600億ドルを超えています。この程度の水花では、市場を動かすことはできません。

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2. ライセンスとルールは、あなたのために用意されていません

政策の実施は確かに良いニュースですが、その恩恵を受けるのは大多数の人々を含んでいません。

ケース：アメリカの《21世紀金融革新法案》は、ステーブルコインの発行者に対して非常に高い資本要件を明確にしており、サークルやペイパルのような巨頭のみが参加できることを意味します。

対比：個人投資家がいわゆる「規制されたステーブルコイン」を興奮して購入しても、ユーザーの身分に過ぎず、「参加者」の地位には遠く及ばない。

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3. エリートは資金を惜しみ、小口投資家は不在

チップの構造こそが市場の魂である。

例：ソラナのエコシステムは今年非常に注目されていますが、多くのプロジェクトのトークンの実際の流通率は10%未満であり、ほとんどが機関やチームの手にあるため、価格の変動が激しいです。

比較：ビットコインの保有分散度は明らかに高く、上位100のアドレスの占有率は年々低下しており、小口投資家の参加が基盤となるコンセンサスを支えている。

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4. 価格が膠着している論理

需要が不足して供給側が厳しくなれば、価格は自然に動かない。

データ：CoinSharesの統計によると、8月のビットコイン現物ETFは約4.4億ドルの純流入を記録しましたが、同時期にETHとアルトETFはほぼ全てが純流出しました。言い換えれば、お金は主要なプロジェクトにだけ流入し、後方のプロジェクトは逆に資金が引き揚げられています。

現象：多くのプロジェクトは、通貨を売ることで生き延びることを選び、積極的に上昇させることを恐れています。なぜなら、一旦上昇すると、古い投資家が現金化して価格を下げるからです。そのため、市場は「誰も動かない」というぎこちない状況に入っています。

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エピローグ

毎日良いニュースがあるが、賑やかではある。しかし、参加のハードルが依然として高く、流動性が依然として悪く、コンセンサスが依然として薄いのであれば、これらの良いニュースは大多数の人々には関係がない。

市場を再び活気づけるのは、誰もが参加でき、誰もが取引できる環境であり、1、2本のニュースや特定のファンドの「象徴的な買い注文」ではない。