イーサリアム市場は最近顕著な乖離信号が現れました：一方ではETF資金が大幅に流出し、もう一方ではチェーン上に買い占めの兆候が現れ、鮮明な対比を形成しています。

9月5日、アメリカのイーサリアムETFは史上2番目に大きな単日純流出に見舞われ、金額は4.47億ドルに達しました。その中でもブラックロックのETHA製品は最も深刻で、単日純流出は約3.099億ドルです。過去5取引日の累計純流出は10億ドルに近づいています。

しかし、オンチェーンデータはまったく異なる物語を語っています。CryptoQuantのレポートによると、イーサリアムの取引所のネットフローが初めて負の値に転じ、投資家が取引所から引き出したETHの量が入金した量を上回ったことを意味しています。

一方で、取引所のETH総残高も9年来の最低水準に低下しました。この供給側の構造的な引き締めは、歴史的に市場が蓄積段階に入る信号と見なされることが通常です。

この二つの対照的なデータの背後には、イーサリアム市場の参加者構造の多様性が反映されています。ETFの資金は、より伝統的な金融背景を持ち、短期的な変動に敏感な機関投資家を代表しています。彼らはETFを戦術的な配置ツールと見なし、価格が上昇した後に利益を得るために離脱することを選ぶかもしれません。