季節的に駆動する暗号資産市場の9月のプルバック？ #BTC# 本当に「季節的な呪い」が存在するのか？

毎年9月になると、ビットコイン（BTC）は必ず「プルバック月」というラベルが付けられます。これを見ていると、歴史的データが悪さをしているのか、それとも市場心理とマクロ要因の偶然の一致なのか、考えざるを得ません。

データから始めて、現在の状況を段階的に分析し、急いで結論を出さないようにしましょう。歴史的データによると、2013年以降、ビットコインの9月の平均リターンは-4.89%で、11年間のうち8回が負の収益を記録し、年間で最も悪い月となっています。例えば、2024年9月にはBTCが5%以上下落し、過去のサイクルでは9月は資金の再バランスと流動性の引き締めを伴うことが多いです。

九月後往々にして十月の反発を迎え、平均上昇幅は10%を超える。

これは偶然ではない：伝統的な市場では9月に「リスク回避」がよく見られ、ファンドマネージャーは会計年度の終了前にポジションを調整し、高リスク資産のエクスポージャーを減少させる。

暗号資産市場高度連動し、マイナーの売圧と半減後の流動性ダイナミクスがこの効果をさらに拡大しています。@XForceGlobalは、8月のグリーン市場の後、9月に赤と緑が交互に現れるパターンが、今年再現される可能性があると指摘しています。

PCEデータの発表後、市場の感情はより慎重になっています。コアPCEの年率は2.9%に上昇し、予想通りですが、連邦準備制度の段階的な利下げの道筋を強化し、9月の25ベーシスポイントの利下げ確率は90%を超えています。

暗号資産市場はマクロショックに敏感であり、BTCは8月の高値124,000ドルから10%下落して109,800ドル付近に達し、オプション市場の負のスキューは-5%に深まった。

これは、投資家がプットオプションを買い求めることに殺到し、下落リスクに対する懸念が高まっていることを反映しています。

BTC 25Δスキューのチャートを観察すると、異なる期間の偏度線（1週間、1ヶ月、3ヶ月）がすべて下向きのトレンドを示しており、現在の値は-5%未満、さらにはそれ以下を彷徨っています。これは、アウトオブザマネーのプットIVがコールIVよりも高く、マーケットがテールダウンに対してより高いプレミアムを支払っていることを示しています。季節性を考慮すると、9月のマクロカレンダーは密集しており（非農業雇用、FOMC会議）、データが経済の過熱を示す場合、利下げの鈍化がさらなるボラティリティを引き起こす可能性があります。

流動性の面では、9月の米国債発行のピークがしばしば資金を引き抜き、暗号の取引量の低迷が売り圧力を加速させます。もちろん、季節性は絶対的な法則ではありません。2025年の規制に優しい（例えば、オンチェーンデータ）と機関投資家の流入が呪縛を破る可能性があります。@CryptoKushは9月のプルバックを買いの機会と見なしており、Q4の放物線的拡張が迫っています。

しかし、現在の信号——歴史的な負のリターン、負のスキュー、マクロ的不確実性——はトレーダーに深く考えさせる価値がある："Uptober"を待つべきか、それとも事前にヘッジすべきか？

個人的な結論:

現在、複数のデータ分析は9月のプルバックシナリオに焦点を当てており、リスクを適切に回避し、9月の市場を慎重に見ています。

市場は振り子のようで、9月が転換点となる可能性がある。