香港Web3の次の10年：今日から新しい旅を始める

2025年7月1日、香港は祖国への回帰28周年を迎えます。この都市は、東方の宝石から国際金融センターへの変貌を遂げ、常に世界の制度交差点と資本の流動の最前線に立っています。現在、香港は新たな発展段階に進みつつあります：Web3を技術基盤とし、デジタル資産を金融の核心とし、グローバルな視野と政策の優位性をもって「金融センター」の内涵を再定義しています。

香港のWeb3の道は、単なる産業のアップグレードにとどまらず、国家の「テクノロジー革新による高品質な発展を導く」戦略の延長であり、テクノロジー革命と金融文明の深い融合の歴史的な飛躍です。金融の自由港の設立から、2022年に仮想資産政策宣言を発表し、2025年には『香港デジタル資産発展政策宣言2.0』（政策宣言2.0）を発表するまで、この都市は常に政策の確実性で産業の不確実性に対応してきました。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります

政策宣言2.0は「LEAP」戦略フレームワークに基づき、制度的なアップグレードを行います。これには、Legal（法的コンプライアンス）、Expanding（資産トークン化の拡張）、Advancing（応用シナリオの拡張）、People（人材育成）という4つの重要な次元が含まれ、香港のデジタル資産分野における包括的な配置と長期的な計画を反映しています。主な内容は以下の通りです：

1. ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日にステーブルコインのライセンス制度を正式に実施する；
2. RWAトークン化を重点産業と定め、債券の常態化発行を推進し、金、グリーンエネルギー、電動車の資産をトークン化の範囲に含める計画；
3. トークン化ETF、デジタル資産ファンドは印紙税およびキャピタルゲイン税の免除を享受する。
4. デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11件に増加し、徐々にデリバティブおよびレバレッジファイナンスのルートを解放していく；
5. 人材育成を推進し、サイバーポートイノベーションファンドが大学と連携してWeb3人材エコシステムを構築します。

これらの政策の背後には、香港が自らの金融システムの互換性と開放性に対する高い自信を示しており、国際金融の駆け引きの中で香港を「橋頭堡」として位置付ける戦略的選択がある。

テクノロジーの生息地、資本の通路、信頼の新しい境界

Web3の発展は単なるテクノロジーの交替ではなく、効率と信頼のパラダイムの根本的な再構築でもあります。新しい世代の金融インフラに対する世界的な期待と不安に直面して、香港は実用性と先見性を兼ね備えた道を選択しました。

"テクノロジーの生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港での実証実験を指すだけでなく、規制制度と金融シーンの共同支援により、技術が本当に"コード"と"ホワイトペーパー"の象牙の塔を超えて実現することを意味します。現在、オンチェーン資産の発行、清算、身分認証などのメカニズムが香港で多くの場所で実現しており、現実の公共財となっています。

"資本通道口"は、香港がオフショア人民元とグローバル資本市場の流動性の中心としての役割を引き続き果たすだけでなく、従来の金融とWeb3の間の"本来は互通していない"システムをつなぐことができることを意味します。あるファミリーオフィスの責任者が言ったように："香港では、デジタル資産はついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができます。"

"信頼の新境界"は、法律、技術、制度によって共同で構築されています。ブロックチェーン上の取引記録の改ざん不可能性、監査メカニズムの検証可能性、KYCとAMLフレームワークの協調的推進は、Web3に機関が認めることができる信頼体系を再構築しました。香港は"コンプライアンス"を束縛から加速器に変えました。

この革新的な実践の中で、一部のリーディング企業が積極的に参加し、産業変革をリードしています。例えば、ある企業が伝統的な金融機関と提携して、香港初のオンチェーン証券製品を発表し、初日の取引規模は2億香港ドルを突破しました。そのライセンスを持つ仮想資産取引所が提供する総合アカウントサービスは、香港の90%のライセンス証券会社をカバーし、機関投資家の参加ハードルを大幅に下げました。

グローバルな新秩序における「香港問題」

米ドル体系とテクノロジー資本が再び競い合う背景の中で、中国はグローバルな資源を結びつけ、デジタル資産制度の進化を促進し、パイロットミッションを担う新しい金融空間が必要です。香港はこのグローバルな構図の再編成の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の導入は時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的な論理が支えています：

1. ブロックチェーン上の資産流通効率が大幅に向上し、決済時間が従来のT+2から秒単位に短縮され、取引コストが80%以上削減されました；
2. 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、2024年には世界の主要中央銀行の平均利上げ回数が近年の最高を記録し、ステーブルコインを「テクノロジー型通貨」として制度化する需要を促進している；
3. 人工知能とブロックチェーンの融合は金融の基盤構造を深く変えています。チェーン上の信用、アイデンティティ、取引ロジックが全く新しい信頼の枠組みを構築しています。
4. 若い世代の金融認知構造が変化し、信頼がライセンス機関からオンチェーンのコンセンサスメカニズムに移行し、新しい金融システムの急速な成長を促進しています。

この背景の中で、香港が提供する政策革新の空間は、国際金融センターとして積み重ねた信頼の礎を基に、Web3政策2.0をエンジンとして、グローバルデジタル資産ハブへの転換を加速しています。

香港の役割はもはや「規制の実験場」だけではなく、世界のWeb3戦略資源の集積港であり、アジアにおける伝統的金融と分散型金融（DeFi）をつなぐ双方向通路であり、さらにRWAとステーブルコインのコンプライアンスの実現を図る制度的座標でもある。

オンチェーンの効率がますます向上し、デジタル資産の制度化の波が到来する時代において、香港は必然的にグローバルな新しい金融秩序の中でリーダーの役割を果たすべきである。

結語：時代は香港を選び、香港はWeb3を選んだ

2025年は香港がデジタル主権と制度革新をもって再出発する重要な節目である。Web3は単なる技術革新ではなく、香港がグローバルガバナンス、金融競争、テクノロジーのパラダイム再構築の中で見出した戦略的なアンカーポイントである。我々は香港、中国、さらには世界に属するデジタル経済の新たな10年を目の当たりにしている。