サング：マイニング事業に転換、市場価値の潜在能力が巨大

最近、灿谷社は3つの重要な発表を連続して行い、そのビジネス方向の重大な転換を示しました。会社は2.56億ドルで32Eh/sの稼働中の暗号通貨マイニング機器を買収し、さらに1.44億ドルの株式を発行して18Eh/sの稼働中マイニング機器を買収する計画です。さらに、会社は11月に393枚のビットコインを生産しました。

これらの措置は、灿谷が積極的に暗号通貨マイニング分野に転換していることを示しています：

1. 第一段階で取得した32Eh/sマイニング設備は、アメリカ、中東、アフリカの五カ国に分布しています。これらの設備は主にフラッグシップのS19マイナーを使用しており、約4年の減価償却期間が見込まれています。設備のシャットダウン価格はビットコイン1枚あたり約7万ドルであり、この価格にはホスティング運営コストが含まれています。

2. 第二段階で計画されている18Eh/sの設備購入に必要な資金は、9人の自然人からなる投資主体に向けて株式を発行することによって調達されます。この取引は2025年3月に完了する見込みで、売り手はGolden TechGen (GT)です。

3. 会社は投資家へのインセンティブとして補足契約を締結しました。今後30ヶ月以内に、燦谷の時価総額が連続30取引日で特定の水準に達した場合、会社はこれらの投資家に9710.55万ドル相当の株式を追加発行します。

4. 最近ビットコインの価格が上昇しているにもかかわらず、灿谷とプロジェクト側の初期接触は早く、ビットコインの価格が6万～7万ドルの時に合意に達しました。したがって、今回の買収は基本的に市場価格で行われました。

5. これらの買収が完了した後、灿谷は完全に自営のマイニング企業に転換します。会社はこの基盤の上にさらなる事業拡大を計画しており、算力レンタルやクラウドホスティングなどを含めて、ビットコインの価格変動が会社の利益に与える影響を減少させることを目指しています。

投資の観点から見ると、サン谷は2025年3月に残りの18Eh/sプロジェクトの買収を完了すると、運営算力が50Eh/sに達し、米国上場企業の中で最大のマイニング会社になる見込みです。現在、北米の他の主要なマイニング会社の時価総額と算力の比較は以下の通りです：ある大手マイニング会社の自営マイニング施設の算力は46Eh/sで、時価総額は79億ドル、対応するのは1.7億ドル/Eh；別のマイニング会社の自営マイニング施設は32EH/sで、時価総額は36億ドル、対応するのは1.1億ドル/Eh。

カン谷のシャットダウン価格が比較的高いことを考慮すると、保守的に1.1億ドル/Ehを評価基準として使用できます。これに基づいて計算すると、第二回目の買収完了前にカン谷の時価総額は35.2億ドルに達する必要があります。買収完了後には、時価総額は55億ドルに達する見込みです。現在の会社の時価総額がたったの7.2億ドルであることと比較すると、カン谷の株価は3.9倍から6.6倍の上昇余地がある可能性があり、著しい過小評価の状態を示しています。

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