AIエージェントトラックの発展の見通し分析

AIエージェントのトラックを分析する前に、まず暗号通貨業界がこのサイクルでどのような変化を経験したのかを全体的に見てみましょう：

ビットコインと他の暗号資産の差別化

過去、ビットコインはほぼ暗号通貨業界全体と同義であり、ビットコインを購入することは暗号資産と非中央集権の理念を認めることを意味していた。しかし、ビットコイン現物ETFの承認に伴い、政治界から企業界にかけて、ビットコインの価値を認めることが主流の見解となった。しかし、特にイーサリアムやその他の代替コインに関して、暗号通貨の存在意義は主流社会や資本からの認識を得ていないように思える。

この分化は主に資産の位置付けの違いに起因しています：ビットコインは金に連動した代替資産と見なされ、そのインフレヘッジや主権通貨を超えた価値保持の特性が広く認められています。一方、イーサリアムなどの他の暗号通貨は、従来の金融業界では依然として成熟した持続可能なビジネスモデルが欠如したテクノロジー株と見なされています。安定したユーザーグループ、製品、需要を持つテクノロジーの巨人と比較すると、これらの暗号資産の評価は低くなく、リターンの弾力性も不足しているため、資産配分の観点から見るとリスク対報酬が比較的低い選択肢に属します。

もう一つの重要な要因は、全体的なマクロ経済環境です。現在の金利と金融政策の緩和程度は、前回のサイクルの大規模な刺激策には遠く及びません。加えて、人工知能産業の急成長により、暗号通貨がオフショア資金に対する魅力が不足しています。簡単に言えば、限られた資金は暗号通貨市場ではなく、AI株やGPUなどの分野に流れています。

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暗号通貨エコシステム内部の不均衡

場外資金を引き寄せる能力が限られているため、業界内の資金の流動状況に注目する必要があります。現在の場内資金の総量（ステーブルコインの総量と契約ポジションの総量を加えたもの）は、前回のブルマーケットをはるかに超えています。しかし、ビットコインを除いて、ほとんどの暗号通貨は新高値を更新していません。この現象の根本的な原因は、供給と需要の深刻な不均衡にあります。

供給側には大量の過大評価された資金調達の新プロジェクトが存在し、これらのプロジェクトの大半は実際の応用シーンを見つけられず、真のユーザーも不足しています。これらのプロジェクトの存在は、2022年の牛市時期における暗号通貨ベンチャーキャピタルの過剰資金調達に起因しています。資金のサイクル制限（通常5年、そのうち約3年が投資期間、2年が退出期間）により、ファンドは投資タスクを完了するためにプロジェクトの質を無視し、大規模な投資配置を行いました。

しかし、これらのプロジェクトに誰が買い手を提供するのでしょうか？以前の主要な出口チャネルは中央集権型取引所でしたが、FTX事件以降、中央集権型取引所は規制の重点となり、巨額の罰金や法的リスクに直面しています。これにより、取引所の目標はユーザー基盤の拡大や取引量の増加から、利益の獲得へと変わりました。規制の圧力の下で、取引所はオフラインの拡張や地域ビジネスを縮小し、IEOのような利益還元活動も停止しました。これらの変化は、現物需要と買い手の成長の動力を弱めました。

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AIエージェントのMemeコインに対する利点

誰もが知っているように、暗号通貨の核心的なアプリケーションシーンは資産の取引と発行です。各牛市には、ユーザーが資産の発行と取引に参加するための新しいモデルが必要であり、それによって富の効果が生まれ、場内資金のレバレッジと場外資金の流入という牛市現象が引き起こされます。

現在のプロジェクトが一般的に過大評価され、供給と需要が深刻に不均衡な状況の中で、Memeコインが最初の突破口となりました。Memeコインは、ベンチャーキャピタルの投資なし、公平な発行を特徴とし、低い時価総額から急速に暴騰するパターンで富の効果を生み出し、資産の発行と取引の新しいトラックを牽引しています。

Memeコインの重要な特徴は、実際の用途がないことです。この金融的虚無主義は、ベンチャーキャピタルの仕掛けを解体することができ、極端な投資家にも適しています。しかし、ほとんどの業界関係者や機関にとっては、参加が難しく、投資家に投資論理を説明することが困難です。

対照的に、AIエージェントはより広範な合意を凝縮することができます：ファンド投資家に対してはAIインフラ投資のストーリーを語り、過激な投資家にはオンチェーンのミームロジックを語り、一般的な業界関係者やベンチャーキャピタリストにはAIエージェントのプロジェクトへの投資論理を語ることができます。したがって、AIエージェントはこのサイクルのWeb3業界の最大公約数となります。

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AIエージェントプロジェクトの投資フレームワーク

ほとんどの暗号通貨の実務者や投資機関にとって、AIエージェントがどのように産業チェーンと評価ロジックを再構築しているかを理解することは非常に重要です。

いくつかの牛市を経て、ブロックチェーンプロジェクトの産業チェーンと評価ロジックが徐々に形成されてきました：基盤となるパブリックチェーン、中間層（例えばオラクル）、DeFiなどの基本プロトコルです。そして、DeFiの基盤となるロジックはスマートコントラクトに基づいており、その機能の制限は他のアプリケーションの革新も制限しています。

現在、AIをブロックチェーンの基盤技術スタックに組み込むことで、AI層はスマートコントラクトと並行する技術基盤、いわゆる全チェーンエージェント層となります。これにより、以前のAIプロジェクトが新しい物語をリードできなかった理由も説明されます。なぜなら、それらはスマートコントラクトの適用範囲に限られていたからです。一方、AIエージェントはブロックチェーンの基盤とオフチェーンデータ間の接着剤として存在します。

この論理に基づいて、AIエージェントプロジェクトの評価分析が可能です。例えば、AIエージェントの主要フレームワークがイーサリアムの時価総額の5%を占めると仮定した場合、いくつかのプロジェクトには8〜10倍の成長の余地があります。同様に、フレームワークを持つローンチプラットフォームには6倍の余地がある可能性があり、検証可能なアプリケーションに焦点を当てたプロジェクトの時価総額上限は500億から1000億ドルに達する可能性があります。

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AIエージェントの暗号通貨エコシステムへの影響

AIエージェントの最大の利点は、インタラクション方式の革新です：

1. 資産購入：従来の取引所アプリから、自然言語を使って直接コインを購入することに移行し、さらにはスマートな補助取引や投資判断を含む。

2. 資金調達：従来の概念のパッケージ化やベンチャーキャピタルの資金調達から、製品を直接展示し、コミュニティに広めて資金を得ることに変わる。

3. トークン発行：煩雑なテストネットや取引所との提携探しなどのプロセスから、AIによる自動発行、エージェントによる秘密鍵と資金プールの管理、コミュニティマーケティングの自動化へと移行します。

この変革は、いくつかの重要な基準に従っています：プロジェクトのオープンソースの透明性、資金の相対的な安全性、資金調達とトークン発行プロセスの公開化。まだいくつかの問題は残っていますが、過去の運用方法に比べて大きな進歩を遂げています。

ユーザーの取引入口を獲得できるAIエージェントアプリケーションは、取引所のプラットフォームトークンと同等の評価に達する可能性が非常に高いです。

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AIエージェントの長期的影響

より大きな視点から見ると、AIエージェントは新しいAI社会を形成し、1兆ドル以上の経済価値を生み出す可能性があります。このAI経済圏において、暗号通貨は重要な通貨および経済循環資産となるでしょう。AI生命体にとって、AGIは脳であり、ロボットは肉体であり、暗号通貨は自律的なアイデンティティと経済システムを与えます。

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AIエージェントプロジェクトの発展段階

市場データによると、AIエージェントの総時価総額はDeFiプロジェクトの総時価総額の64%、GameFiセクターの75%、およびすべてのLayer2の時価総額の62%に達しています。統計は粗いかもしれませんが、市場の感情から判断すると、AIエージェントのセクターはまだ半分を過ぎたところで、成長の盛んな段階にあります。

将来のホットなトピックには以下が含まれる可能性があります：

1.エージェント主導の暗号通貨取引所:分散型上場、資産管理、トークン発行を可能にします。

2. エージェント駆動のステーブルコイン：AIによって自動調整し、安定を維持します。

3. エージェント化の応用：さまざまなアプリケーションがエージェントサービスをコア機能に組み込む。

総じて、AIエージェント時代はまだ始まったばかりで、将来の発展の余地は広い。

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