SECは暗号資産の証券登録ガイドラインを発表し、ブロックチェーンプロジェクトの申請要件を詳述しました。

最近、アメリカのSECの財務部は、新しい従業員の見解文書を発表し、連邦証券法が暗号資産に関連する証券のサインアップと発行にどのように適用されるかを詳述しました。

この文書は、企業がどのようにビジネス運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術仕様、財務報告などの情報を提示すべきかに関する複数の側面をカバーしています。これは新しい規制の策定ではありませんが、SECの職員が企業に提出書類を準備する際の最新の期待を反映しており、同時にSECの新しいリーダーシップが暗号資産規制に対してよりオープンな姿勢を取っていることを示しています。

このガイダンスは、1933年の「証券法」と1934年の「証券取引法」に基づく申告書類に主に焦点を当てており、トークンの発行やブロックチェーン基盤のインフラストラクチャーを構築する実体を支援することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行のためのS-1フォーム、企業報告の10フォーム、外国発行者の20-Fフォーム、およびRegulation Aの免除の1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

企業は、収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、関連するデジタル資産の背後にある技術的な枠組みを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネス内で特定の機能を持つ場合、例えば取引のサポート、ガバナンスへの参加、サービスへのアクセスなど、これらの情報は一般の人にもわかりやすい言葉で説明されなければなりません。SECは、これらの説明がホワイトペーパーや開発者ドキュメントなどの宣伝資料と一致していることも求めています。

開発中のプロジェクトについては、文書は企業が重要なマイルストーン、予想スケジュール、資金源、及びトークンやネットワークの立ち上げ後の役割を概説することを推奨します。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかについての説明が含まれます。

SECは、トークンのボラティリティ、流動性制限、法的分類、セキュリティの脆弱性など、投資リスク開示の要件について詳細に説明しています。例えば、企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合、これらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメーカーまたはカストディアンとのいかなる取り決めについても、同様に開示が必要です。

発行者はトークンが投票権、利益分配メカニズム、または償還プロセスを持っているかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示する必要があります。文書はまた、トークンがどのように作成され、供給量が固定されているか、及びベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかどうかに関する詳細を提供することを要求しています。

スマートコントラクトが通貨の動作を制御する場合、コードを添付ファイルとして提出する必要があり、行われるすべての更新は将来の改訂に反映されるべきです。さらに、企業は通貨の所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用を説明する必要があります。

企業は、正式な肩書きを持たないが意思決定において中心的な役割を果たす可能性のある個人または組織を含む、リーダーシップおよび重要な人物に関する情報を開示する必要があります。信託または取引所取引商品については、発起人およびその管理者に関する情報を含める必要があります。

財務開示は定められた会計基準に従う必要があり、SECは新たな報告状況に直面している企業に対し、最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

この従業員ガイドラインは法的拘束力を持たないが、暗号資産関連の企業がサインアッププロセスで重要な参考を提供している。これは、SECが暗号資産市場への関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達したいと考えている。