第1回ホワイトハウス暗号資産サミットとその影響：市場の期待と現実の駆け引き

イントロダクション

2025年3月7日、アメリカのホワイトハウスで歴史的な初の"暗号資産サミット"が開催されました。それ以前、市場では政府がビットコインを大量に購入したり、より多くの暗号資産を国家の準備金に加えたりするなどの大きな良いニュースを発表するという期待が広がっていました。この期待が高まり、ビットコインの価格はサミット前に8万ドルから約9.5万ドルに急上昇し、他の主流の暗号資産も5%から25%の範囲で上昇しました。

しかし、サミットは市場の期待通りに重大な新政策を発表することはなく、産業の発展と適度な規制を支持する既定の立場を再確認するにとどまりました。これにより、サミット終了後に市場が明らかに調整し、ビットコインは翌日に3%から5%下落し、他の暗号資産も一般的に5%から10%戻りました。

それにもかかわらず、前政権の厳しい態度と比較して、現在の政策環境は明らかに緩和されており、これにより市場は中期および長期の規制の明確化とイノベーションの余地に対して比較的楽観的な見方を持っています。多くの投資家は、アメリカの将来の暗号政策に対して慎重な楽観主義を維持しています。

このサミットとそれが引き起こした市場の変動を完全に理解するためには、近年のアメリカにおける暗号領域の規制の道筋と政策の変化を振り返る必要があります。本稿では、サミット前後の市場の動向を深く分析し、重要な政策信号を概説し、業界の観点から今回のサミットの深遠な影響を展望します。

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アメリカ政府の暗号資産に対する態度の変遷

早期：規制とリスク回避を主とする

2017年のICOバブル後、アメリカの規制当局は主に詐欺、マネーロンダリング、そして違法な資金の流れを取り締まることに注力し、執行力を強化し、取引所に対して反マネーロンダリングと顧客確認の規則を遵守するよう要求しました。当時、政府は主に既存の法律の枠組みに基づいて暗号資産を規制しており、特別な連邦立法や規制サンドボックスは導入されていませんでした。

トランプ初任とバイデン時代：態度が揺れ動き、執法が厳格化

トランプの初任期（2017-2020）において、暗号資産に対して懐疑的な態度を示しました。2019年には、ビットコインなどの暗号資産が好きではないと公言し、それらがドルの地位を弱める可能性があると考えていました。この期間、政府はICO詐欺事件に対する執行を強化し、2020年末には自己保管ウォレットに対する規制を強化することを提案しました。

バイデン政権（2021-2024）は2022年にデジタル資産に関する行政命令を発表し、連邦機関に暗号通貨に関する問題の調整研究を要求したが、その後の執行力は逆に強化された。多くの大型暗号会社が訴えられ、法律リスクに対する市場の懸念が高まり、ある程度機関投資家の参入を抑制した。

2024年大統領選挙後:政策は「暗号に優しい」に急激にシフト

2025年1月、トランプは再任後すぐに大統領令に署名し、アメリカが"全球暗号資産の都"になると発表した。彼はバイデン政権時代の多くの規制政策を撤回し、一部の暗号取引所に対する訴訟を停止し、投資家のデビッド・サックスを"人工知能と暗号資産の担当責任者"に任命した。

2025年2月下旬、トランプ大統領は「戦略的ビットコイン備蓄」を設立する大統領令に署名しましたが、これは政府が以前に押収した約20万枚のビットコインを保持することに限られ、追加購入は行うつもりはありません。この動きは市場に強いシグナルを送ったものの、以前市場が一般的に期待していた「アメリカが大量に多種の暗号資産を購入する」という期待を裏切る結果となりました。

サミット開催前の市場の期待と熱気

サミット開催前、トランプ政権は複数の暗号資産を「新しいアメリカの暗号資産戦略備蓄」に含める可能性を示唆していた。この影響を受けて、市場は政府が重大な好材料を発表するとの期待が急速に高まった。ビットコインは8万4000ドルから9万5000ドル近くまで上昇し、他の主要な暗号資産も明らかな上昇を見せた。

市場の流動性が著しく上昇し、取引量とデリバティブの未決済契約数が急速に増加しています。全体的な市場の感情は楽観的に傾いており、投資家の「政府の後ろ盾」という想像が急速に膨らんでいます。

しかし、行政命令の実際の内容には新しい調達計画は含まれておらず、"現在の連邦政府が保有するビットコイン資産は売却しない"と表明されている。これは短期的に新たな買いのスペースが限られていることを意味し、最終的にサミット終了後の市場調整の重要な原因の一つとなった。

サミットの状況：政策の方向性は明確だが、詳細が欠けている

3月7日、ホワイトハウスで開催された初の"暗号資産サミット"には、20人以上のアメリカの暗号業界の重要人物が参加しました。会議は"今後4年間のアメリカの暗号規制政策を定める"と宣伝されましたが、最終的には明確な新政策や大規模な通貨購入計画は発表されませんでした。

1. トランプは約30分だけ出席し、「前の政府の暗号資産に対する戦争は終わった」と述べ、立法の面で暗号市場に対する規制の確実性を提供することを強調した。

2. 会議は「友好的だが軽いタッチ」という規制のトーンを再確認し、トランプは「友好的な立法と軽い規制」を通じて暗号産業の発展を推進することを強調した。

3. サミットは新しい行政命令や即時法案を発表しておらず、政府が依然として業界の意見を収集し、規制の詳細を議論している段階であることを示しています。

主流金融メディアは、トランプが議会を通じて暗号市場に規制の明確性を提供する意向により、以前の灰色の領域や訴訟が多発していた状況に比べて明らかな改善があったと考えています。

全体的に見て、今回のサミットは「大きな方向性を定めるも具体的な詳細が欠けている」ため、市場への短期的な影響は「期待が裏切られた」ことによる失望が多く、破壊的な好材料ではない。

サミット後の市場動向とテクニカル分析

サミット終了後、ビットコインおよび多数の主要な暗号資産の価格に修正が見られました。主な原因は、市場が「期待と現実のギャップ」を迅速に消化したため、短期的な売り圧力が発生し、多くの投資家が売却するか、一時的に様子を見ることを選んだことです。

全体的に見ると、市場の雰囲気は「政策が良好」という楽観的な期待から理性的に戻り、「期待が高すぎる」ことの修正が始まりました。ビットコインは「政府の追加購入」の期待を失った後、価格が短期的に調整しましたが、まだ破位下落は見られません。イーサリアムやXRPも全体市場の動きに続いて下落しており、他の主流暗号資産のほとんどは「短期的な上昇が終了し、横ばいまたは調整に入る」状態にあります。

デリバティブ市場では、資金調達率が中立またはわずかに負の値に転じ、未決済契約量も減少しており、現在の市場では強気のレバレッジ意欲が低下し、短期の投機的な感情が和らいでいることを反映しています。一方、Solanaは3月中旬に先物とETFが上場されたことにより、逆風の中でわずかに上昇し、一定の独立的な動きを見せています。

全体的に短期的に回落が見られるものの、中長期的な規制リスクが大幅に緩和される中で、多くの機関や長期投資家はアメリカが将来的により具体的な立法やガイドラインを発表する可能性を楽観視しています。そのため、全体の市場は一時的な冷静期を経た後、将来的に政府が具体的な政策好材料を発表すれば、再び買いの動きを集める機会があるでしょう。

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結論：暗号資産市場は短期的に変動しているが、長期的な潜在能力には期待している

規制および立法の動向

初回ホワイトハウス暗号資産サミットは重大な新政策を発表せず、即時の立法行動ももたらさなかったが、アメリカ政府は「ライトタッチ規制、業界の発展を促進する」方針を支持することを明確にした。政策面から見ると、今後アメリカはより積極的に法案や規制メカニズムを策定し、市場が以前の「曖昧または不確実」な状態に戻らないようにする可能性がある。今後法案が円滑に実施されれば、大手金融機関やテクノロジー企業の投資を促すことになるだろう。

市場センチメントと機関投資家の参加

前回の政府の強い抑圧と比較して、現在の規制リスクは相対的に低下しています。多くの機関投資家は暗号資産に対する態度がより包摂的になり、デジタル資産ビジネスを拡大する可能性があります。

長期的には、「国家級储备」と「政府のオープンな態度」が牛市サイクルを推進する重要な要因となることが多い。今回、大規模な現金での通貨購入がなかったとしても、市場は将来的により多くの政府との協力プロジェクトやインフラ投資が期待されている。

長期的な見通し

短期内市場の予想と実際の結果にギャップがあり、価格が高値から反落しました。テクニカル面とデリバティブデータは、取引の感情が様子見の期間に入ったことを示しており、投資家はより明確な政策の詳細やマクロな視点の改善を待っています。

中長期的に見れば、"アメリカ政府が暗号資産の合法的な地位を認め、明確な規制ルールを策定する意向を持つ"という方向性が変わらない限り、機関資金と開発者エコシステムは引き続き流入する見込みがある。マクロ経済と規制の変数が徐々に明確になるにつれ、市場は新たな成長エネルギーの波を迎える可能性がある。現在の振動は、"前期の過度な期待"の消化に過ぎず、トレンドの逆転ではない。各方面はホワイトハウスが今回のサミットの意見を正式化し、新しい規制体系に反映できるかどうかに注目しており、これは今後の市場動向の主要な推進力の一つとなるだろう。