FRBはインフレーションが落ち着き、支出が減速する中で金利を据え置いています。

連邦準備制度は再び休止し、支出が落ち着き、インフレーションが2%の目標に近づく中で金利を据え置いています。

金曜日、商務省のデータによると、消費者物価は4月に前年同期比で2.1%上昇し、3月の2.3%から減少したことが明らかになった。

それはインフレを連邦準備制度の目標に近づけるが、特にドナルド・トランプ大統領が関税を引き上げている間は、当局はまだ方針を変更する準備ができていない。

ロイターによると、FRB（連邦準備制度）の関係者は行動ではなく忍耐を選んでいる。関税が輸入コストを引き上げ続ける中で、早すぎる利下げのリスクはあまりにも高すぎる。そして、インフレーションが低いままでいると確信しているわけでもない。

商品価格はすでに再び上昇しており、これは企業が輸入税の引き上げによるコストを消費者に直接転嫁している可能性が高いことを意味します。フィッチ・レーティングスの米国経済調査責任者であるオル・ソノラ氏は、4月のインフレ率の低下は、FRBにとっておそらく「嵐の前の静けさ」と見なされるだろうと述べました。彼は、個人消費が崩壊するか、雇用喪失が急増しない限り、中央銀行は待ち続けるだろうと述べた。

連邦準備制度は、関税が慎重さをもたらす中で凍結しています

同じ日にインフレデータが発表された際、政府は消費支出が4月にわずか0.2%増加したと報告しました。これは弱い数字です。一方で、個人貯蓄率は4.3%から4.9%に跳ね上がりました。世帯はより多くを貯蓄し、より少なく支出しており、これはおそらく関税政策が頻繁に変わるため、人々が次に何が来るのかに備えているからでしょう。

IIIキャピタルマネジメントのカリム・バスタはシンプルに言った。「待つこと以外に何もすることはない。」

12月以来、連邦準備制度は短期金利を4.25%から4.50%の間で維持しています。そして、5月の最近の会議の後、当局者はインフレに焦点を当てていることを明確にしました。複数の政策立案者は、トランプの関税が価格に関する進展を台無しにする可能性があることを懸念していると述べました。

サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・ダリー総裁は、木曜日にインフレが依然として目標を上回っていると述べました。「インフレは私の焦点になるでしょう」と彼女は言いました。ダリーはまた、価格に対する下方圧力を維持するために、金利は「適度に制限的」でなければならないと強調しました。

その日の夕方、ダラス連銀のリーダーであるロリー・ローガンは、トランプの貿易政策が雇用や価格にどれだけのダメージを与えるかを連銀が知るまでには「かなりの時間」がかかる可能性があると述べました。彼女はそのリスクは「大体均衡している」と言い、それが連銀がホールドを維持する十分な理由だとしました。

それでも、トレーダーたちは9月までに連邦準備制度が徐々に金利を引き下げ始めると賭けています。彼らは政策金利が年末までに3.75%から4.0%の間に落ち着くと予想しています。しかし、インフレが大幅に低下するか、失業率が急上昇しない限り、連邦準備制度は譲歩する兆しを見せていません。

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