Michael Saylorは最近、ビットコインMENAカンファレンスにて、Strategy（MSTR）が今後12ヶ月以内に日本で永続優先株（「デジタルクレジット」）を発行しないことを明言し、「12ヶ月の先行期間」を日本の上場企業Metaplanetに譲ると述べました。この動きにより、長らく低調だった日本の永続優先株市場におけるMetaplanetの戦略に注目が集まっています。現在、日本国内で永続優先株の取引資格を持つ企業はわずか5社しかありません。 MetaplanetのCEOであるサイモン・グロヴィッチ氏は、同社が「Mercury」と「Mars」という2つの新商品で同市場に参入し、日本で6社目と7社目の永続優先株発行企業になる計画を明らかにしました。このうち、MercuryはStrategy STRKの日本版として位置付けられ、年利4.9%・円建て・転換可能という特徴を持ち、日本の銀行預金やマネーマーケットファンドの一般的な利回り0.5%未満を大きく上回ります。Mercuryは現在IPO前段階で、2026年初頭の上場を目指しています。2つ目の商品であるMarsは、Strategyの短期高利回りクレジット商品STRCを模倣したもので、短期的なリターンを求める投資家を主なターゲットとしています。

ビットコイン価格は火曜日に90,400ドル付近で推移し、2018年以来最も弱い11月のパフォーマンスを経験した後、市場は徐々に安定しつつあります。市場データによると、過去24時間でビットコインは1%小幅上昇、イーサリアムは0.2%上昇、他の主要アルトコインはまちまちの動きを見せています。BNBは約1%上昇、XRPは小幅下落、Solanaは約0.6%下落しました。米連邦準備制度理事会（FRB）の決定発表前で流動性は依然として低調ですが、全体的な反発の勢いは続いています。 市場の最新タイムゾーンデータが注目を集めています。Presto Researchのレポートによると、ヨーロッパの取引時間帯が今月のビットコインとイーサリアムの20%から25%の下落の主な要因となっており、損失は他地域よりも顕著です。アジアと米国市場は全体的に横ばいで、暗号市場のレバレッジ解消が進む中、地域ごとに資金行動が明確に分化していることが示されています。

トランプ大統領の二人の息子、エリック・トランプ氏とドナルド・トランプ・ジュニア氏が共同設立したビットコインマイニングおよび財務管理会社「American Bitcoin（ABTC）」は、市場の激しい変動時に逆張りでビットコインを買い増し、その長期的価値に対する強い自信を改めて示しました。会社が12月3日に発表した公告によると、American Bitcoinは新たに363BTCを追加購入し、12月2日時点のビットコイン総保有量は4,367BTCとなり、11月7日に公表した4,004BTCから大きく増加しました。 注目すべきは、同社の買い増しがビットコイン価格が12.6万ドルの高値から約8.2万ドルの安値圏へ急落したタイミングで行われた点です。American Bitcoinの戦略は、Michael Saylor氏の典型的な「押し目買い」ロジックと非常に一致しており、調整局面で保有比率を拡大し、将来の市場回復時に資本効率を高めることを狙っています。

JPモルガンのアナリストは、Strategyがビットコイン保有額を1以上に維持し、強力なキャッシュリザーブを持っていることが、ビットコインの短期的な価格動向に影響を与え、売却リスクを減少させると考えています。同時に、ビットコインの中期目標価格は約17万ドルと予想されています。

暗号業界のマイニング規模が引き続き縮小する中、ビットコインマイナー兼電力供給業者であるGreenidge Generationは資産構造の調整を加速し、サウスカロライナ州スパータンバーグにある残りの土地および今後の60メガワット（MW）の電力サービス権益を売却すると発表しました。火曜日に提出された書類によると、同社は合計152エーカーの2区画の土地を不動産投資大手Lightstone Groupの子会社に売却し、その土地の60MWの「初期負荷」電力配分権も同時に譲渡します。関連する電力は2026年9月に利用開始予定です。

木曜日、日本のデジタル資産管理会社Metaplanetの株価は約7%上昇しました。これは、同社が1億3000万ドルの融資を提供し、より多くのビットコインを購入するためのものであることが明らかになったためです。この元ホテル運営者はビットコイン資産管理会社に転換し、増持計画が市場に好反応を引き起こし、他のDAT会社の株価も上昇しました。 その日、日経225指数を上回るパフォーマンスを示したのは、エネルギー企業であり元暗号取引所運営者のRemixpointで、株価は22%上昇し、ビットコイン資産を約1.28億ドル保有している。その他のDAT企業の株価も同様に上昇した：SBC Medical Group Holdingsは約5%上昇し、Gumiは約3%上昇し、Agile Media Networkは約1%上昇し、全体の上昇幅はビットコイン自身の0.24%の上昇を大きく上回った。

Bitmine Immersion Technologies（BMNR）は最近、再び大規模にイーサリアムを購入し、市場の大きな関心を呼び起こしました。オンチェーンのデータによると、Fundstratの著名なアナリストであるTom Leeが支援するこのイーサリアムファンド会社は、11月28日に14,618枚のETHを追加購入し、約4,434万ドルの価値を持ち、資金はBitGoホットウォレットから来ています。この追加購入は、最近の機関資金のイーサリアムに対する需要の回復傾向をさらに強化しました。 現在までに、Bitmine Immersion は約 360 万枚の ETH を保有しており、ETH の総供給量の 3% を占めており、市場で最も影響力のあるエンタープライズ級のイーサリアム保有者の一つとなっています。Yahoo!ファイナンスのデータによると、Bitmine の企業価値は 121.9 億ドル、暗号通貨の総保有規模は 112 億ドルに達し、その市販倍率は 1.08 の堅実な水準を維持しています。

BitMineは約363万枚のETHを保有していることを明らかにし、史上最大のイーサリアムの財庫の一つとなりました。しかし、公開された平均買値は1枚あたり2840ドルであり、すぐに分析者の疑念を引き起こしました。彼らはこの数字に論理的な欠陥があると考えています。 今回の開示は重要な意味を持ちます。なぜなら、BitMineが長年設定していた目標、すなわち全てのイーサリアムの5%を取得する方向に進んでいるからです。Fundstratはこの目標を「5%の錬金術」と呼んでいます。

月曜日、デジタル資産管理会社の株価が堅調に推移し、その中でBitMine Immersion Technologiesが主要な暗号資産ホールディング会社をリードしました。この株は取引時間内に約20%急騰しました。 BitMineの株価は27ドルをわずかに下回るところから31ドル以上の終値まで上昇しました。イーサリアムの価格が引き続き上昇する中、時間外取引でも上昇幅は安定しています。10月初めに暗号資産市場がピークに達して以来、この株は50%下落しています。しかし、6月下旬からイーサリアムの蓄積戦略を開始して以来、BitMineの株価は依然として630%上昇しています。

多くの機関が2025年の第3四半期にマイクロストラテジー（MSTR）へのエクスポージャーを約540億ドル減少させることを選択し、ウォール街がMSTRをビットコインの代理として扱うのではなく、より直接的なコンプライアンスのビットコイン投資方法にシフトしていることを示しています。

マイクロストラテジー（旧称 MicroStrategy）は今朝、649,870枚のビットコインの準備金が、現在のBTC価格で計算すると71年間の配当を支払うのに十分であると発表しました。「ビットコインの価格が毎年1.41％を超えるいかなる上昇も、私たちの年間配当支出を完全に相殺します。」 しかし、これほど強力な「バランスシート」を持っているにもかかわらず、S&P 500指数はそれを含めることを拒否し、現在MSCIもStrategyを主要指数から排除する可能性がある。一旦事が定まると、暗号業界は数十億ドルの資金を失う可能性がある。

世界の暗号資産業界は、潜在的な動揺に備えて厳重な体制を敷いています。主要な指数プロバイダーであるMSCIは、大量のデジタル資産を保有する企業をそのフラッグシップ株ベンチマーク指数から除外するかどうかを検討しています。アナリストは、この動きが来年初頭に数十億ドルの受動的資金流出を引き起こす可能性があると警告しています。 この議論は10月に始まり、今やより緊急のものとなっています。これまでに、MSCIは資産負債表上で50%以上のビットコインまたは他の暗号資産を保有する企業が引き続きインクルージョン基準に適合すべきかについて投資界の意見を求めていることを確認しました。

CryptoQuantの創設者Ki Young JuはXプラットフォームで、地球に小惑星が衝突する時にのみマイクロストラテジーが破産すると述べ、Michael Saylorがビットコインを投げ売りするという噂に反論しました。彼はSaylorがビットコインを売却するには株主の承認が必要であり、Strategyには債務問題に対処するための多くの方法があることを強調し、破産リスクは存在しないと述べました。たとえビットコインが1万ドルに下落しても、マイクロストラテジーは単に債務再編成を行うだけです。

水曜日、暗号資産市場全体が下落する中、Ark Investは逆に3960万ドル相当の3社の暗号資産会社の株を追加購入しました。電子メールで明らかにされたところによると、キャシー・ウッド率いる投資管理会社Ark Investは、463,598株のBullish (BLSH)の株を追加購入し、終値で1690万ドル相当となりました。同社はそれぞれ216,019株のステーブルコイン発行者Circle Internet Group (CRCL)と260,651株のエーテル資産管理会社Bitmine Immersion Technologies (BMNR)の株を購入し、価値はそれぞれ1510万ドルと760万ドルです。

金色财经が報じたところによると、Jack Dorseyが率いるフィンテック企業Blockは水曜日の投資家デーで重要な見通しを発表し、2028年までの明確な上昇パスを発表しました。会社は年間粗利が中双位数の成長を維持し、2028年には約158億ドルに達すると予測しており、調整後の1株当たり利益は低30%の割合で毎年上昇すると予想しています。 その一方で、Blockは資本還元プログラムを大幅に拡充し、500億ドルの自社株買いを新たに承認しました。9月の残りの110億ドルの枠を加えると、現在の総自社株買い規模は610億ドルに達します。この好材料は、発表後に会社の株価を約8%上昇させ、62ドルの水準に達しました。 ウィリアム・ブレアのアナリストは、消費者が即時借入ツールに迅速に移行する中で、Blockの現在の評価は依然として過小評価されており、40%以上の上昇余地があると指摘しています。

Cryptonewsによると、Strategyの執行会長Michael Saylorは、ウォール街がビットコインの増大する影響力がこの資産の変動性を悪化させることを懸念することに反論しました。火曜日、Saylorはフォックスビジネスチャンネルのインタビューで、機関投資家によるビットコインの採用が加速する一方で、ビットコインの価格変動は実際には時間の経過とともに縮小していると指摘し、「変動性は大幅にドロップした」と述べました。 Saylorのコメントは市場の動揺の際に行われました。データによると、ビットコインは過去一週間で約12%の上昇を記録し、91,616ドルにドロップし、2025年の上昇分を全て失いました。

マイケル・セイラーは、ウォール街がビットコイン市場に入ることへの懸念を気にしないと述べ、ビットコインの変動性は2020年の80%から現在の50%に大幅にドロップしたと考えており、将来的にはさらに低下し、S&P 500を上回るパフォーマンスを示す可能性があるとしています。

BlockBeats のニュースによると、11月19日、イーサリアム第一保有機関 Bitmine が2025年11月21日（金曜日）米国株式市場の開場前に、2025年度第4四半期および年間の財務業績を2025年8月31日までのものとして発表すると発表しました。

Gate News bot メッセージ、トム・リーのビットマインがイーサリアムへの引き続きの関心を示す重要な購入を行いました。ビットマインに関連する新しいウォレットアドレス 0xE2ed が、中央集権的取引所から 21,054 ETH（価値は 6,657 万ドル）を受け取りました。この取引は 6 時間前に行われました。

11月18日現在、主要な暗号トレジャリー企業のmNAVはすべて1を下回り、ストラテジーのmNAVは0.937で時価総額は560億ドル、メタプラネットは0.912で時価総額26億1000万ドル、ビットマインは0.83で時価総額88億1000万ドル、シャープリンクは0.84で時価総額20億2000万ドルとなっています。

金色財経の報道によると、TD Cowenのアナリストは、StrategyのmNAVが最近1を下回った（これは、その株式の取引価格がそのビットコイン保有量の市場価値を下回っていることを意味する）にもかかわらず、ビットコインが7ヶ月ぶりの安値に落ちたにもかかわらず、長期的な見通しは変わらないと述べています。同社は、ビットコインの蓄積モデルの規模が拡大するにつれて、まだ大きな上昇の余地があると考えています。 アナリストのランス・ヴィタンサとジョナサン・ナバレテは、MSTRの目標価格を585ドルに維持しています。これは、現在のストラテジーの約194ドルの株価に対して、約170%のポンプの余地があることを意味します。彼らは、現在の疲弊は市場の変動を反映しているものであり、同社が追加のビットコインを蓄積する能力に何らかの変化があったわけではないと指摘しています。

PANews 11月17日のニュースによると、市場の情報によれば、Strategy（旧MicroStrategy）が8.356億ドルを投じて8178枚のビットコインを増加させたことを明らかにしました。

Gate News botメッセージ、MicroStrategyは835.6百万ドルで追加の8,178ビットコインを買収しました。各ビットコインの平均コストは102,171ドルです。この買収により、MicroStrategyのビットコインの総ホールドは649,870 BTCとなり、約48.37ビットの累積投資を表しています。

Odailyニュース カナダ政府所有のカナダ年金計画投資委員会（CPP）が、393,322株（価値8,000万ドル）の戦略$MSTR を購入したばかりです。

金色财经の報道によると、経済学者ピーター・シフは、MSTRのビジネスモデルが収益指向のファンドによる「高収益」優先株の購入に依存していると述べています。しかし、これらの公表された利回りは実際には決して実現しません。一旦ファンドマネージャーがこのことを認識すると、彼らはこれらの優先株を売却し、MSTRはもはや優先株を発行できなくなり、悪循環を引き起こします。

BlockBeats のニュースによると、11月16日、Strategy の創設者マイケル・セイラーが再びビットコイン Tracker に関する情報を発表しました。以前の傾向に従い、Strategy は関連情報の発表の翌日にビットコインの増持情報を開示することが常です。

PANews 11月16日の報道によると、経済学者であり暗号資産の批評家であるピーター・シフはXプラットフォームで、$MSTR が2024年11月の高値から64%以上下落したと述べています。さらに重要なのは、セイラーが過去5年間でレバレッジを使ってバランスシートを拡張し、470億ドル以上を投じて1枚あたり7.4万ドルの平均価格で64万枚以上のビットコインを購入したことです。そして今、この投資の帳簿上の利益はわずか27%です。

Odailyニュース ビットコイン先駆者、Blockstreamの共同創設者Adam BackはXプラットフォームで発表し、ビットコイン財庫会社Strategyが常にビットコインを購入していると述べた。以前のウォレットの切り替えは、ビットコインを別の共犯者に移すだけであり、売却は行っていない。Strategy社のレバレッジは実際には非常に低く、現在640億ドル相当のビットコインを保有しており、負債は80億ドルのみで、レバレッジは約13%である。また、その債務もすべて長期債務であり、短期的に返済する必要はない。

金色财经の報道によると、BitMineの会長トーマス（トム）・リーは、最近の暗号資産市場の疲弱な兆候が、1社または複数のマーケットメーカーのバランスシートに重大なギャップがあることを示しており、市場はその清算を引き起こそうとしていると投稿した。彼は、これは短期的な変動であり、イーサリアムの長期的なスーパーサイクルトレンドには影響しないと考えており、投資家に対して現在レバレッジを使用しないよう警告し、清算リスクを避けるようにと促している。

イーサリアム財庫会社 BitMine の Tom Lee は、暗号資産市場の下落がマーケットメーカーのバランスシート問題など多くのリスクを明らかにしたと指摘したが、これらの痛みは短期的なものであると予想している。彼は現在レバレッジを使用することは適切ではないと強調し、バランスシート問題の解決には6-8週間かかる可能性があると述べた。

Odailyニュースについて、MicroStrategy（$MSTR）がビットコインを売却するという噂が多く、Polymarketにも一定の影響を与えました。Polymarketでは、マイクロストラテジーが2025年にビットコインを売却する可能性が大幅に上昇し、現在のところ12%と報告されており、本日の最大値は約17%です。

ビットコインが9.8万ドルに下落した後、MSTRの株価はさらに6.6%下落し、年内の下落幅は30%に達し、昨年のトランプ当選前の水準まで回落しました。企業が保有する632億ドル相当のビットコインにもかかわらず、その企業価値は約20%のプレミアムがついており、アナリストは普通株の価格が実際のビットコイン保有価値を上回っていると考えています。